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格林大华期货螺纹早报总结（20230112）

核心内容

本报告对2023年1月12日螺纹钢期货市场进行了分析，重点围绕政策预期、供应情况、需求变化及市场风险等方面展开。整体市场情绪偏乐观，但需警惕实际需求不及预期带来的价格波动风险。

主要观点

• 市场预期乐观：部分省市发布2023年GDP增长目标，普遍高于5%，提振市场信心，昨日期螺上涨，夜盘有所回调。
• 供应端偏弱：节前短流程企业陆续停产，部分长流程企业计划检修，预计产量维持在正常偏低水平。
• 库存与需求：库存处于正常偏低水平，但节前仍将继续累库。同时，下游需求因季节性因素出现萎缩，对价格形成一定压制。
• 价格走势：预计价格将维持高位震荡态势，高位追多需谨慎，建议多单谨慎持有或减持。

关键信息

利多因素

1. 政策支持：工信部提出2023年促进工业经济平稳增长的多项措施，包括：
   • 稳住重点行业，制定行业专属稳增长方案；
   • 支持企业设备更新和技术改造；
   • 健全化解过剩产能的长效机制；
   • 严格执行钢铁、水泥、玻璃等产能置换政策；
   • 优化乙烯、煤化工等重大项目布局，提高重点行业产业集中度。
2. 省市GDP目标：截至1月11日，已有7个省市公布2023年GDP增长目标，其中：
   • 上海：5.5%以上；
   • 福建、河北、四川、云南：6%左右；
   • 天津：4%左右；
   • 江西：7%左右。

利空因素

1. 房地产需求疲软：尽管前期政策利好不断，但在“房住不炒”的总体方针下，需关注政策实际落地效果及对房地产需求的刺激作用。
2. 停工比例上升：根据百年建筑网调研，小年前停工项目比例接近40%，春节期间不停工项目仅占7%，停工比例上升主要由人员返乡、资金不足及项目工期不紧张等因素导致。

风险因素

• 需求变化：房地产市场疲软可能影响螺纹钢需求。
• 环保限产：环保政策对钢铁行业生产可能造成限制。
• 成本变化：原材料成本波动可能影响企业利润及市场供需关系。

操作建议

• 短期策略：螺纹钢价格预计高位震荡，建议投资者多单谨慎持有或减持。
• 关注重点：后期需密切关注政策是否能够有效落地，以及实际需求是否能够支撑高价位。

其他说明

• 本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断市场风险，谨慎决策，投资风险自负。
• 报告观点仅代表分析师个人意见，不代表公司立场。
• 如需进一步咨询，可联系研究员韩静，电话：010-56711831。

研究员信息

• 研究员：韩静
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863