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格林大华期货螺纹早报总结（20230116）

核心内容

格林大华期货发布的螺纹钢早报指出，2023年1月16日，螺纹钢市场预计呈现高位震荡走势，高位追多需谨慎。主要原因是螺纹钢产量处于低位，库存维持在正常偏低水平，而下游需求因季节性因素出现萎缩。节后需求启动时间预计推迟至2月底或3月初，若长假期间产量维持现有水平，节后库存增长有限，市场供需大体平衡。然而，若企业大规模复产，可能导致库存超预期增加，形成阶段性供需过剩，对节后价格形成压力。

此外，报告提到强预期是否能够现实兑现是影响价格走向的关键因素。

主要观点

• 价格走势预期：螺纹钢价格预计高位震荡，高位追多需谨慎。
• 供需关系：节后需求启动延迟，产量若维持低位，库存压力不大；若复产加快，可能引发阶段性过剩。
• 政策影响：近期出台多项政策支持房地产市场和中小微企业，但需关注政策落地效果及“房住不炒”总方针的影响。
• 操作建议：建议节前短线参与，轻仓或空仓过节，以规避节后可能的波动风险。

关键信息

利多因素

1. 政策支持：
   • 国务院发布《助力中小微企业稳增长调结构强能力若干措施》，提出15项具体举措，包括扩大市场需求、保供稳价等，有助于改善市场预期。
   • 央行研究推出结构性工具支持房地产市场平稳运行，如保交楼贷款支持计划、住房租赁贷款支持计划等。

利空因素

1. 需求萎缩：
   • 节前停工项目比例接近40%，较之前有所上升，春节期间不停工项目仅占7%。
   • 停工比例上升主要由于人员返乡、资金不足或项目工期不紧张等因素。
2. 政策效果待观察：
   • 虽然前期房地产政策利好不断，但在“房住不炒”总方针下，需警惕政策刺激效果不及预期的风险。

风险因素

• 需求变化：节后需求启动时间不确定，可能影响价格走势。
• 环保限产：环保政策执行可能对产量产生影响。
• 成本变化：原材料成本波动可能对螺纹钢价格造成压力。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成任何投资建议。报告内容可能随市场变化而调整，投资者应自行判断并承担相应风险。公司可能发布与本报告意见不一致的其他报告，本报告仅代表分析师个人观点，不反映公司立场。

研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863