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电力能源行业周报总结（2026/1/19-2026/1/25）

核心内容概述

本报告分析了2026年1月19日至2026年1月25日期间电力能源行业的市场表现、电力工业运行情况及新型电力系统的发展动态。整体来看，行业表现优于大盘，光伏、风电及储能板块涨幅显著，但锂电池和水力发电板块出现下跌。行业基本面保持向好，但存在多重风险因素。

主要观点

• 市场表现强劲：电力设备指数在该周上涨3.57%，跑赢沪深300指数4.19个百分点，显示出电力能源行业在当前市场环境中的相对强势。
• 行业板块分化明显：申万三级行业中，光伏加工设备、光伏辅材和风电零部件涨幅居前，分别为21.77%、11.17%和7.41%，而锂电池和水力发电板块则出现下跌。
• 电力工业运行稳中有升：2025年1-12月全社会用电量累计达103682亿千瓦时，同比增长5.00%。新增发电装机容量同比增长40.71%，其中风电和火电增速最快，分别为59.42%和63.41%。
• 风光利用率提升：2025年11月，风电和光伏利用率分别为93.1%和93.7%，表明可再生能源消纳能力增强。
• 新型电力系统建设加速：储能行业持续扩张，2025年12月末累计装机规模达213GW，其中新型储能增长85%；充电桩数量快速增加，2025年底全国保有量达2009.20万台，同比增长56.75%。

关键信息

一、电力工业运行情况

• 全社会用电量：2025年12月用电量为9080亿千瓦时，同比增长2.77%；2025年1-12月累计用电量103682亿千瓦时，同比增长5.00%。
• 新增发电装机容量：2025年1-11月新增装机容量44557万千瓦，同比增长40.71%。其中：
  • 火电：7752万千瓦，同比增长63.41%
  • 水电：912万千瓦，同比下滑8.62%
  • 风电：8250万千瓦，同比增长59.42%
  • 光伏：27489万千瓦，同比增长33.25%
  • 核电：153万千瓦，同比增长28.57%
• 发电设备利用小时：2025年1-11月发电设备平均利用小时为2858小时，同比下降289小时。
• 电网与电源投资：2025年1-11月电网累计投资5604亿元，同比增长5.90%；电源累计投资8500亿元，同比下滑1.80%。

二、新型电力系统发展动态

（一）光伏

• 产业链价格稳定：多晶硅料价格维持在54元/Kg，硅片和电池片价格基本持平，TOPCon组件价格小幅上涨。
• 装机容量增长：2025年1-11月光伏新增装机容量27489万千瓦，同比增长33.25%。

（二）储能

• 装机规模扩大：截至2025年12月末，中国电力储能累计装机规模达213GW，同比增长54%；其中新型储能装机114.7GW，同比增长85%。
• 技术验证：洪湖市100兆瓦/200兆瓦时钠离子电池储能电站一期竣工验收，国信苏盐压缩空气储能项目全面投产，系统转换效率达71%。

（三）锂电

• 价格波动：碳酸锂价格16.8万元/吨，较上周上涨1.5万元/吨；正极材料、负极材料、电解液等关键材料价格保持稳定。
• 行业竞争加剧：随着市场需求增长，锂电行业面临价格竞争压力。

（四）充电桩

• 基础设施快速增长：截至2025年底，全国充电桩累计保有量达2009.20万台，同比增长56.75%；其中私人充电桩增长最快，达66.42%。
• 增量显著：2025年1-12月充电桩增量为727.45万台，同比增长72.32%。

风险提示

1. 全球宏观经济波动：可能影响新能源需求，进而对行业景气度造成影响。
2. 全球市场竞争加剧：储能及电池行业低价竞争可能导致企业盈利能力下降。
3. 上游原材料价格波动：原材料价格上行将对下游企业盈利构成压力。
4. 风光装机不及预期：若装机量未达预期，将影响产业链相关企业的盈利能力。

行业评级

公司评级