20251222-英大证券-电力能源行业周报_12页_2mb

报告摘要

本报告为电力能源行业周报，发布于2025年12月22日，投资评级为“强于大市”。报告分析了近期行业市场表现、电力工业运行情况及新型电力系统相关子板块的动态，并提示了潜在风险。

指数表现：
- 沪深300指数在2025/12/15-2025/12/19期间下跌0.28%。
- 电力设备指数下跌3.12%，落后沪深300指数2.84个百分点。
行业表现：
- 在31个申万一级行业中，电力设备指数排名靠后，位列第30位。
- 申万三级行业分类中，电力能源相关子板块表现分化：
  - 上涨板块：
    - 光伏电池组件：+1.19%
    - 光伏发电：+0.92%
    - 热力服务：+0.44%
  - 下跌板块：
    - 光伏加工设备：-6.37%
    - 蓄电池及其他电池：-4.38%
    - 输变电设备：-3.97%

全社会用电量：
- 2025年10月：8572亿千瓦时，同比增长10.40%。
- 2025年1-10月累计：86246亿千瓦时，同比增长5.10%。
新增发电装机容量：
- 2025年1-10月累计新增装机容量：39784万千瓦，同比增长42.43%。
- 各类型发电装机增长情况：
  - 火电：+54.29%
  - 水电：-5.86%
  - 核电：+28.57%
  - 风电：+52.86%
  - 光伏：+39.48%
发电设备利用小时：
- 2025年1-10月：2619小时，同比减少260小时。
风光利用率：
- 2025年10月：风电利用率96.4%，光伏利用率94.8%。
电网与电源投资：
- 电网累计投资：4824亿元，同比增长7.20%。
- 电源累计投资：7218亿元，同比增长0.70%。

产业链价格：
- 多晶硅料（致密料）：52元/Kg，与上周持平。
- 单晶硅片（182mm/150μm）：1.18元/片，与上周持平。
- 单晶硅片（210mm/150μm）：1.5元/片，与上周持平。
- TOPCon电池片（182*210mm/24.7%）：0.3元/W，较上周上涨0.025元/W。
- TOPCon电池片（210mm/24.9%+）：0.3元/W，较上周上涨0.020元/W。
- TOPCon组件（分布式）：0.7元/W，与上周持平。
- TOPCon组件（集中式）：0.685元/W，与上周持平。
- TOPCon双玻组件（182mm）：0.693元/W，与上周持平。
- HJT双玻组件（210mm）：0.78元/W，与上周持平。
- BC组件（分布式）：0.76元/W，与上周持平。
- BC组件（集中式）：0.76元/平方米，与上周持平。
- 光伏玻璃（2.0mm镀膜）：13元/平方米，较上周下跌0.25元/平方米。
- 光伏玻璃（3.2mm镀膜）：20元/平方米，与上周持平。

累计装机规模：
- 截至2025Q3末，中国已投运电力储能项目累计装机规模175.8GW，同比增长58%。
- 其中，新型储能累计装机达112.4GW，同比增长103%。

产业链价格：
- 碳酸锂价格：10.1万元/吨，较上周上涨0.70万元/吨。
- 正极材料（磷酸铁锂）：39100元/吨，与上周持平。
- 正极材料（三元811型）：167000元/吨，与上周持平。
- 石墨负极：48300元/吨，与上周持平。
- 电解液（磷酸铁锂）：26250元/吨，较上周上涨4000元/吨。
- 电解液（动力三元）：30600元/吨，较上周上涨3650元/吨。
- 隔膜（湿法5μm）：1.05元/平方米，与上周持平。
- 隔膜（干法12μm）：0.4625元/平方米，与上周持平。
- 方形电芯（磷酸铁锂）：0.3075元/Wh，与上周持平。
- 方形电芯（三元）：0.43元/Wh，与上周持平。

充电基础设施保有量：
- 截至2025年10月底：1864.50万台，同比增长56.89%。
- 公共充电桩：453.30万台，同比增长33.67%。
- 私人充电桩：1411.20万台，同比增长66.15%。
充电基础设施增量：
- 2025年1-10月：582.75万台，同比增长77.21%。
- 公共充电桩增量：95.4万台，同比增长43.41%。
- 私人充电桩增量：487.3万台，同比增长85.78%。

评级	说明
强于大市	行业基本面向好，预计未来6个月内行业指数将跑赢沪深300指数
同步大市	行业基本面稳定，预计未来6个月内行业指数将跟随沪深300指数
弱于大市	行业基本面向淡，预计未来6个月内行业指数将跑输沪深300指数