20250922-英大证券-电力能源行业周报_12页_2mb

电力能源行业周报（2025/9/15-2025/9/21）总结

一、市场表现

• 指数对比：电力设备指数（上涨3.07%）跑赢沪深300指数（下跌0.44%）3.51个百分点。
• 行业排名：电力设备在31个申万一级行业中表现居前，涨幅3.07%，排名第二。
• 申万三级行业表现：
  • 涨幅前三：锂电池（+8.92%）、输变电设备（+4.75%）、风电零部件（+4.04%）。
  • 跌幅前三：火力发电（-3.95%）、水力发电（-2.75%）、光伏辅材（-2.46%）。

二、电力工业运行情况

• 全社会用电量：2025年7月用电量10226亿千瓦时，同比增长8.60%；1-7月累计用电量58633亿千瓦时，同比增长4.50%。
• 新增装机容量：2025年1-7月新增装机32480万千瓦，同比增长75.72%。其中风电和光伏新增装机分别达5367万千瓦和22325万千瓦，同比增速分别达79.44%和80.73%。
• 设备利用小时：1-7月发电设备平均利用小时1806小时，同比减少188小时。
• 投资情况：1-7月电网投资3315亿元，同比增长12.50%；电源投资4288亿元，同比增长3.40%。

三、新型电力系统情况

（一）光伏

• 政策影响：反内卷政策引导光伏行业有序发展，板块估值有望修复。
• 价格动态：多晶硅料价格51元/Kg，单晶硅片、电池片、组件价格与上周基本持平或小幅上涨。

（二）储能

• 装机规模：截至2025年上半年，中国储能累计装机规模达164.3GW，同比增长59%，其中新型储能装机101.3GW，同比增长110%。
• 政策支持：《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》出台，为行业健康发展提供了明确方向。

（三）锂电

• 价格动态：碳酸锂价格上涨至7.13万元/吨，其他主要原材料价格大多持平。
• 产业链运行：电芯价格、正负极材料及隔膜价格保持稳定。

（四）充电桩

• 基础设施规模：截至2025年8月底，全国充电基础设施累计1734.80万台，同比增长57.72%，其中公共充电桩431.60万台，私人充电桩1303.20万台。
• 增量情况：2025年1-8月充电桩新增453.05万台，同比增长88.53%。

四、风险提示

• 全球宏观经济波动导致新能源需求端变化的风险。
• 储能及电池行业的低价竞争和劣质产品驱逐良品的风险。
• 上游原材料价格波动对下游企业盈利能力造成不利影响的风险。
• 光伏、风电等清洁能源装机量不及预期的风险。