20240816-中航期货-橡胶周度报告_12页_1mb

报告摘要

从业资格号：F3069002
投资咨询号：Z0017123
机构：中航期货

本报告分析了截至2024年8月16日的天然橡胶与合成橡胶市场现状及未来展望，重点关注供需关系、成本支撑以及宏观因素。

基本面概况：
- 天然橡胶原料价格处于近十年高位，成本中心上移。
- 青岛地区橡胶现货库存显著去库，处于历年同期偏低水平，提供上行动力。
- 下游需求平稳，轮胎产量方面半钢胎表现优于全钢胎，但对市场的驱动力有限。
- 丁二烯市场震荡，受原油价格上涨支撑，但对合成橡胶的成本支撑仍较温和。
- 多空因素交织：海外宏观情绪改善（多头） vs 国内社会融资数据不及预期，国内经济偏弱（空头）。
多空焦点分析：
- 多头关注点：成本重心抬升、产区（如泰国）原料价格走强、海外宏观情绪回暖、国内库存低位。
- 空头关注点：国内需求实际增量有限、下游意愿谨慎、宏观预期国内表现仍偏弱。
价格与库存动态：
- 天然橡胶主力合约RU01延续上周偏强震荡走势。
- 原料价格稳定，合成橡胶受原油和天然橡胶双重影响呈现更大波动。
- 青岛保税区与一般贸易库存同步去库。
后市研判：
- 趋势判断：维持震荡偏强的观点。
- 逻辑依据：海外需求相对稳健，成本持续支撑，但国内宏观 данных偏弱限制了价格上行空间。
- 关键支撑位：RU01合约需关注5日均线支撑力度。