高端纸包装系列研究专题之三_手机包装盒走向高端化_苹果+国内巨头市场空间增量几何__12页_1mb

高端纸包装系列研究专题之三总结

核心内容

本专题聚焦于高端智能手机包装市场的发展趋势，分析了苹果及国内手机品牌如华为、vivo、OPPO在包装设计与环保性能上的投入，探讨了无线充电技术对包装需求的影响，并评估了纸包装龙头裕同科技在该领域的市场机会。

主要观点

• 高端品牌重视包装设计与环保性能：高端手机品牌对包装供应商的设计能力和材料环保性有较高要求，包装成为产品风格的延伸，同时是品牌形象塑造的重要环节。
• 苹果引领包装高端化趋势：苹果公司以其对细节的追求和严格的环保标准，推动了手机包装的高端化发展，其包装设计不仅美观，还注重用户体验和环保。
• 无线充电技术带来包装需求增长：无线充电设备作为新配件，不仅提升了手机销量，也增加了包装需求。预计2018年苹果产品包装市场空间为12-17亿美元。
• 国产手机品牌加快包装升级：华为、vivo、OPPO等国产手机品牌在包装设计和环保性能上加大投入，以提升品牌竞争力。预计2018年其包装市场空间可达20-60亿元。
• 裕同科技受益于高端包装市场增长：作为苹果包装供应商，裕同科技在设计、生产、环保等方面具备优势，预计未来三年净利润将稳步增长，维持“买入”评级。

关键信息

苹果包装特点

• 环保标准：供应商需达到化学垃圾零填埋、99%用纸可回收等环保要求。
• 设计细节：采用贴皮纸盒、V字切割工艺、装饰纸翻折技术等，提升视觉效果和用户体验。
• 包装成本：2016年iPhone6s包装成本约4美元，iPhone8在考虑无线充电配件后，包装综合成本预计在4.5-5.4美元之间。

国产手机包装投入

• 华为：采用FSC认证纸张、大豆油墨、UL110认证，包装设计兼具环保与功能性。
• vivo与OPPO：采用天地盒设计，风格简约，与苹果包装趋同。
• 市场增长：2016年国产三强销量合计3.15亿台，同比增长68%，预计2018年增长80%-120%，包装市场空间达20-60亿元。

裕同科技表现

• 财务数据：2016年营收55.4亿元，净利润8.7亿元，同比增长29%与33%。
• 市场前景：预计2017-2019年净利润分别为11.7/15.8/21.4亿元，对应市盈率26/19/14倍。
• 竞争优势：具备较强的设计、生产、环保能力，能够满足苹果等高端品牌的需求，发展前景良好。

市场空间估算

• 苹果包装市场：预计2018年包装市场空间为12-17亿美元，相比2016年的8.48亿美元，潜在增长率达40%-100%。
• 国产三强包装市场：预计2018年包装市场空间为20-60亿元，按不同单价和增长率估算。

行业趋势与挑战

• 行业趋势：随着智能手机向高端化发展，包装设计和环保性能成为品牌竞争的关键因素。
• 挑战因素：
  • 宏观经济增速放缓；
  • 纸包装上游原材料价格波动；
  • 下游智能手机等消费电子景气度变化影响包装需求。

相关研究与图表

• 相关研究：

  • 高端纸包装系列研究专题之二：从苹果手机看产品包装对于高端手机的重要性
  • 高端纸包装系列研究专题之一：智能手机走向存量时代，高端包装打造增量价值
  • 裕同科技（002831.SZ）：纸包装龙头业绩增长强劲，成长性良好节节高升
  • 裕同科技（002831.SZ）：聚焦高端品牌包装，优质客户助力业绩增长

• 图表索引：

  • 图1：苹果手机包装盒拆分图A
  • 图2：苹果手机包装盒拆分图B
  • 图3：苹果手机包装盒拆分图C
  • 图4：华为手机P10包装盒底部信息
  • 图5：华为VR眼镜包装盒
  • 图6：OPPO和vivo的天地盒
  • 图7：WPC理事会成员
  • 图8：苹果无线充电设备示意图
  • 图9：华为手机出货量及同比增长

风险提示

• 宏观经济增速放缓；
• 纸包装上游原材料价格波动；
• 下游智能手机等消费电子景气度变化影响包装需求。