20170728-广发证券-大健康时代利好营养保健品_惠及高端纸包装产业_精品礼盒增强品牌价值_高端纸包装受益营养品市场红利_13页_1mb

高端纸包装系列研究专题之五总结

核心内容概述

本报告分析了“大健康”时代背景下，营养保健品市场的发展对高端纸包装产业带来的机遇与影响。随着居民收入和医疗保健支出的持续增长，营养品市场迎来扩容，推动了高端包装需求的增长，特别是在精品礼盒领域。高端纸包装不仅提升了品牌价值，还成为消费升级的重要体现。

主要观点

• 大健康时代推动营养保健品发展：居民健康意识增强和可支配收入上升，使得医疗保健支出快速增长，为营养品市场带来显著增长动力。
• 精品礼盒提升品牌价值：营养品企业通过打造高端礼盒包装，增强品牌归属感和消费者认可度，从而推动整体品牌价值提升。
• 高端纸包装市场前景广阔：预计2016年高端纸包装市场规模为44-69亿元，2017年预计达48-76亿元，2018年有望增长至54-85亿元。
• 高端包装占营养品售价比例：目前高端纸包装约占营养品售价的4%-7%，未来随着消费升级，该比例有望进一步提升。

关键信息

一、大健康时代利好营养保健品，惠及高端纸包装产业

• 居民收入与医疗支出增长：2013-2016年，我国城乡居民人均可支配收入年均增长约10%，人均医疗保健消费支出年均增长约13%。
• 医疗保健支出占比上升：医疗保健支出占人均可支配收入比例从2013年的4.98%上升至2016年的5.49%。
• 营养品市场潜力大：营养品作为医疗保健行业的重要组成部分，预计2017年市场规模将达2960亿元，占整体医疗保健行业的15%左右。

二、精品礼盒增强品牌价值，营养品包装打造消费升级

• “健康型”营养品包装需求高：这类产品因功效相似，品牌通过高端包装建立消费者认同，提升附加值。
• 包装类型与市场占比：
  • 高档包装：主要应用于品牌高端产品，占企业营收比例较小，但单价较高。
  • 中高档包装：应用较广，占企业营收比例相对较高，是多数品牌的主流选择。
• 代表企业包装数据：
  • 百花蜂业：高档包装营收占比0.03%，均价836元；中高档包装营收占比0.59%，均价292元。
  • 同仁堂：高档包装营收占比13.02%，均价1687元；中高档包装营收占比6.03%，均价146元。
  • 东阿阿胶：高档包装营收占比2.92%，均价410元；中高档包装营收占比34.88%，均价220元。
  • 辉瑞制药：高档包装营收占比11.36%，均价209元；中高档包装营收占比0.29%，均价159元。
  • 汤臣倍健：高档包装营收占比4.39%，均价293元；中高档包装营收占比2.29%，均价219元。
  • 合生元：全部为中高档包装，均价323元。

三、营养品市场红利提升高端纸包装需求，市场规模达50-80亿

• 市场规模估算：2016年高端纸包装市场预计为44-69亿元，2017年预计增长至48-76亿元，2018年预计达54-85亿元。
• 包装成本估算：高档包装单个成本为18-22元，中高档包装单个成本为5-10元。
• 包装价格比：不同品类营养品的包装价格比存在差异，如维生素及蛋白质类包装价格比为8.61%-10.53%。

四、风险提示

• 宏观经济增速放缓：可能影响整体消费能力。
• 原材料价格波动：对纸包装成本产生影响。
• 市场需求弹性较大：受消费者偏好和经济环境变化影响显著。

结论

在“大健康”时代背景下，营养保健品市场持续扩张，推动了高端纸包装需求的增长。精品礼盒作为品牌提升的重要手段，增强了消费者的品牌认同和购买意愿。高端纸包装市场前景广阔，预计未来几年将保持稳定增长。然而，该市场仍面临宏观经济、原材料价格和消费偏好等多重风险，需密切关注行业动态与政策变化。