20251202-国贸期货-日度策略参考_1页_2mb

投资咨询资格

证监许可【2012】31号
投资咨询号：20000116
从业人员资格号：F0251925

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市场观点

• 近期市场调整将在股指震荡调整中逐步消化，预计后续市场有望随着新主线推动股指进一步上行。
• 中央汇金的托底作用为市场提供了缓冲，指数下行风险可控。
• 策略方面，建议在市场调整阶段逐步建立多头头寸，利用股指期货的贴水结构提升长期投资胜率。

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行业板块分析

股指

• 预计市场分歧在震荡调整中逐步消化，后续有新主线推动股指上行。
• 中央汇金的托底作用为市场提供缓冲，下行风险可控。
• 建议在调整阶段逐步建仓多头，利用贴水结构提升胜率。

国债

• 短期内债期间的宏观情绪面支撑与经济利好维持，但央行提利率风险抑制上涨。
• 美联储降息预期升温，市场情绪好转，短期震荡偏多，关注政策动向。

金属类品种

铝

• 产业面驱动有限，宏观情绪向好，价格维持震荡。
• 国内氧化铝产量及库存继续双增，基本面偏弱，价格围绕成本线震荡。

锌

• 基本面受加工费下调影响，12月减产规模超3万吨，基本面有所改善。
• 短期震荡偏强，上方仍有压力，建议逢低多单操作，注意持仓变化。

镍

• 宏观情绪好转，印尼限制镍相关冶炼审批，短期矿端升水持稳。
• 期价此前下跌，空头减仓修复，短期维持震荡，多镍空不锈钢建议轻仓参与。

铜

• 宏观情绪转暖，产业需求支撑，关注进口窗口变化。
• 滕州冶炼厂减产，短期偏强震荡，建议短线多单操作。

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能源与化工品种

原油

• OPEC+暂停增产至2026年底，原油支撑增强；美国对俄制裁预期升温，利多油价。
• 策略建议关注多空博弈，单边谨慎。

焦炭、焦煤

• 供给持续回升，下游补库预期推迟，短期震荡；关注支撑位与可能出现的补库节奏。

糖类、玉米

• 原糖价格承压，国内供应压力增加，糖价上方受压制。
• 玉米短期需求补库受物流影响，关注实物流动与种植情况，区间操作为主。

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农产品

豆粕

• 豆粕短期偏弱震荡，国内储备投放及南美天气变化是关键变量。
• 中长期需关注进口政策与南美出口数据。

纸浆、原木

• 纸浆需求复苏待验证，库存压力犹存，短线震荡为主。
• 原木基本面偏弱，但盘面价格已计入调整，建议谨慎观望。

尿素、KOH

• 尿素库存压力大，新产能释放持续，关注出疆需求。
• KOH出口情绪回暖，但内需不振，近期震荡态势。

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免责声明

以上信息仅供参考，不构成投资建议。