20260210-国贸期货-日度策略参考_1页_2mb

文档内容总结

一、宏观金融板块

1. 股指

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：短期节前股指预计偏强震荡，为后续上行蓄力；中长线多头继续持有。

2. 国债

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：资产荒与弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险，需关注日本央行利率决策。

3. 铜

• 趋势研判：看多
• 逻辑观点：节前下游需求偏弱，但市场风险偏好回升，铜价有望企稳回升。

4. 铝

• 趋势研判：看多
• 逻辑观点：产业端驱动有限，但宏观情绪好转，铝价偏强震荡。

5. 氧化铝

• 趋势研判：看多
• 逻辑观点：国内运行产能下降，供应端仍有扰动，短期价格偏强运行。

6. 锌

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：基本面成本中枢趋稳，避险情绪升温下锌价回调企稳，建议观望。

7. 镍

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：市场情绪修复，印尼镍矿供应趋紧及打击非法采矿活动增加供给担忧，短期企稳回升，中长期全球库存高位压制。建议关注短线低空机会，注意风险控制。

8. 不锈钢

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：市场情绪修复，印尼镍矿供应趋紧，原料镍铁价格坚挺，但不锈钢现货成交偏弱，库存小幅回升，钢厂检修增加。建议短线操作，注意风险控制。

9. 锡

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：短期宏观利空出尽，锡锭价格波动较大，建议注重风险管理与利润保护。

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二、贵金属与新能源板块

1. 黄金

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：流动性转好、美元指数走弱、中国央行增持黄金等利好支撑，但春节前市场资金情绪谨慎，短期企稳震荡。

2. 白银

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：与黄金逻辑一致，流动性改善，短期企稳震荡。

3. 铂金

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：流动性转好，短期铂钯或宽幅偏强波动。

4. 钯金

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：流动性改善，短期铂钯或宽幅偏强波动。

5. 工业硅

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：西北增产、西南减产；多晶硅、有机硅12月排产下降。

6. 多晶硅

• 趋势研判：观望
• 逻辑观点：流动性风险较高。

7. 碳酸锂

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：新能源车淡季，但储能需求旺盛，电池抢出口，涨幅较大需回调。

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三、黑色金属板块

1. 螺纹钢

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：预期偏强，但现货偏淡，情绪传导不畅，建议单边多单离场，参与期现正套。

2. 热卷

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：高产量与高库存压制上涨空间，建议单边多单离场，参与期现正套。

3. 铁矿石

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：板块轮动，上方压力明显，不建议追多。

4. 锰硅

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：弱现实与强预期交织，供需偏弱，关注能耗双控与反内卷对供应的影响。

5. 硅铁

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：弱现实与强预期交织，关注能耗双控与反内卷对供应的影响。

6. 玻璃

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：市场情绪多变，供需双弱，供给减量预期抬升。

7. 纯碱

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：跟随玻璃走势，中期供需宽松，价格承压。

8. 焦煤

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：黑色淡季，春节前补库接近尾声，建议把握盘面冲高机会，逢高兑现或建立正套。

9. 焦炭

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：逻辑同焦煤，建议参与期现正套。

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四、农产品板块

1. 棕榈油

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：印度和中国节前备货接近尾声，1月马来数据去库，但压力仍存，预计转震荡。

2. 豆油

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：美豆出口预期利空，节前备货尾声，拍卖储备大豆影响价格，预计震荡。

3. 菜油

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：加菜籽反倾销终裁结果已出，关税调整至15%左右，油厂开始采购，供给矛盾缓和，但需警惕贸易关系反复。

4. 棉花

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：国内新作丰产预期强，但籽棉收购价支撑成本，下游开机低位，纱厂库存不高，存在刚性补库需求。短期“有支撑、无驱动”，关注政策与天气变化。

5. 白糖

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：全年过剩，国内新作供应放量，空头共识较强，但成本支撑仍存，短期缺乏持续驱动，关注资金面变化。

6. 玉米

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：节前备货接近尾声，节后关注地租粮卖压与政策粮投放，整体维持区间震荡。

7. 豆粕

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：美豆出口预期利多美盘，巴西贴水下跌部分对冲，内盘弱于外盘，短期震荡，关注巴西贴水卖压。

8. 纸浆

• 趋势研判：观望
• 逻辑观点：供给端扰动再现，需求端补库完成，但2月原木到港量下降，外盘报价上涨，盘面有上行驱动。

9. 原木

• 趋势研判：看多
• 逻辑观点：现货价格上涨，2月原木到港量下降，外盘报价上涨，盘面有上行驱动。

10. 生猪

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：现货稳定，需求支撑与出栏体重尚未出清，产能释放仍需时间。

11. 原油

• 趋势研判：看空
• 逻辑观点：OPEC+暂停增产至2026年底，美伊和谈与中东局势降温，商品市场情绪转空。

12. 燃料油

• 趋势研判：看多
• 逻辑观点：OPEC+暂停增产，美伊和谈，中东局势降温，但商品市场情绪转空，短期看多。

13. 沥青

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：短期供需矛盾未变，跟随原油；十四五赶工需求证伪，供给不缺；利润较高。

14. 沪胶

• 趋势研判：看空
• 逻辑观点：原料成本支撑强，商品情绪转空，节前下游需求转弱，期现价差扩大，建议看空。

15. BR橡胶

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：成本端支撑强，出口需求强劲，国内顺丁装置检修预期增强，短期宽幅震荡，中长期有上行预期。

16. PTA

• 趋势研判：看多
• 逻辑观点：PX-混二甲苯价差收窄，支撑PX采购；PX基本面韧性仍在，伊朗地缘风险与原油价格影响仍存；下游PTA行业强势，无春节减产计划，预计看多。

17. 乙二醇

• 趋势研判：看多
• 逻辑观点：原料价格上涨，石脑油裂解利润率下滑，乙烯与石脑油价差扩大，乙二醇价格低位等待。

18. 短纤

• 趋势研判：看多
• 逻辑观点：PX-混二甲苯价差收窄，PX基本面韧性仍存，下游PTA行业强势，短纤价格跟随成本波动。

19. 苯乙烯

• 趋势研判：看多
• 逻辑观点：纯苯库存低，美亚价差尚可支撑套利；供应收紧、中东停产、出口需求激增，支撑现货价格坚挺。

20. 尿素

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：出口情绪缓和，内需不足，上方空间有限；下方有成本支撑，建议观望。

21. 甲醇

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：伊朗局势影响进口预期，但下游负反馈明显；部分装置重启，内地运价上涨，排库压力大。

22. PE

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：原油震荡偏强，价格回归合理区间；节前补库结束，需求平淡。

23. PP

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：检修较少，开工负荷高，供应压力大；下游改善不及预期，价格回归合理区间。

24. PVC

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：2026年全球投产少，西北地区差别电价可能推动产能出清；但基本面较差，抢出口阶段性放缓。

25. 烧碱

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：宏观情绪消退，盘面重新交易基本面；基本面偏弱，价格低位，液氯走弱，现货小幅上涨。