20260108-国贸期货-日度策略参考_1页_2mb

报告摘要

文档内容总结

一、核心内容概述

本文档主要分析了2026年宏观经济背景下，多个商品期货品种的走势预期及投资策略。整体来看，市场情绪偏暖，部分商品在政策、供需及成本支撑下呈现偏强走势，而另一些商品则因基本面疲弱或政策不确定性而震荡或看空。投资建议以短线操作为主，强调风险控制。

二、主要品种分析

1. 宏观金融类

品种	走势	关键信息
股指	看多	A股连续放量，短期偏强；长期或继续上行；政策支持及资金支撑增强。
国债	震荡	资产荒与弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险，关注日本央行政策。
铜	震荡	供应扰动升温，宏观情绪好转，价格冲高后调整，但上行趋势未改。
铝	震荡	供应有所累库，但宏观情绪向好及全球供应趋紧预期支撑价格。
氧化铝	震荡	供应端仍有释放空间，但价格接近成本线，预计震荡运行。
锌	震荡	基本面有所好转，成本中枢走松，但基本面仍存压力，谨慎看待上涨空间。
镍	震荡	宏观情绪反复，印尼政策不确定性加剧市场担忧，短期偏强震荡，但高位波动风险大。
不锈钢	震荡	原料镍铁价格反弹，社会库存去化，但原料端担忧主导市场，建议短线低多。
锡	震荡	宏观情绪较好，锡价震荡走强，但基本面存在压力，需警惕资金撤出。

2. 贵金属与新能源类

品种	走势	关键信息
黄金	震荡	贵金属市场进入博弈阶段，短期金银价格宽幅波动。
白银	震荡	同黄金，受交易所风控措施影响，市场情绪主导走势。
铂金	震荡	短期震荡，中长期仍存供需缺口，可逢低做多或采用【多铂空锐】策略。
钯金	震荡	同铂金，中长期供应趋于宽松，建议关注【多铂空锐】策略。
工业硅	震荡	西北增产、西南减产，12月多晶硅、有机硅排产下降，短期震荡。
多晶硅	震荡	产能收缩平台公司成立，中长期去化预期；终端装机边际提升，大厂挺价意愿强。
碳酸锂	震荡	新能源车旺季及储能需求旺盛，但供给端复产增加，短期加速上涨。

3. 能源与原材料类

品种	走势	关键信息
螺纹钢	震荡	期现正套头寸可能止盈，基差和利润不高，不建议追空。
热卷	震荡	同螺纹钢，基差和利润不高，建议观望。
铁矿石	震荡	近月受限产压制，远月仍有上涨机会。
锰硅	看多	弱现实与强预期交织，能耗双控或对供应造成扰动。
硅铁	看多	同锰硅，预期主导短期走势，关注政策影响。
玻璃	看多	市场情绪转暖，供需支撑，估值偏低，短期偏强。
纯碱	看多	跟随玻璃走势，供需尚可，价格偏强。
焦煤	看多	去产能预期发酵，现货年前补库，但实际上涨空间难以判断。
焦炭	看多	逻辑同焦煤，短期看涨，但需谨慎对待。
棕榈油	看空	12月数据不利，后续季节性减产、B50政策、美国生柴等题材可能反转，短期警惕反弹。
豆油	观望	基本面较强，建议多配油脂，关注1月USDA报告。
菜油	看空	中加贸易关系可能改善，全球菜籽增产预期压制价格，短期警惕反弹。
棉花	震荡	新作丰产预期强，但籽棉收购支撑成本，下游需求疲弱，短期“有支撑、无驱动”。
白糖	震荡	全球过剩、国内供应增加，空头共识强，下方成本支撑明显，但缺乏持续驱动。
玉米	震荡	宏观情绪提振，现货坚挺，但供应增加，期货以震荡为主。
豆粕	震荡	关注1月USDA报告及巴西收割对CNF的影响，建议谨慎操作。
纸浆	观望	强供给与弱需求拉扯，短期缺乏明确方向，预计震荡。
原木	震荡	现货价格上调，但外盘报价下跌，预计在760-790元/m区间震荡。
生猪	震荡	现货稳定，需求支撑及产能释放预期存在，但短期震荡。
原油	震荡	OPEC+暂停增产，地缘冲突加剧，中国需求增长稳健，建议谨慎操作。
燃料油	震荡	同原油，受地缘冲突及OPEC+政策影响，建议谨慎。
沥青	震荡	短期跟随原油，需求疲弱，但利润较高，预计震荡。
沪胶	看多	原料成本支撑强，期现价差反弹，中游库存增加，短期看涨。
BR橡胶	看多	现货领涨修复基差，BD/BR挂牌价格上调，海外裂解装置产能清，国内丁二烯出口预期提升，短期看涨。
PTA	看多	PX上涨非基本面驱动，但基本面支撑仍在，未来趋紧，国内PTA开工高位，短期看涨。
乙二醇	震荡	供应端消息刺激反弹，但需求疲弱，市场弱平衡，需关注海外市场带动。
短纤	看多	PX上涨带动市场情绪，国内出口支撑较强，短期看涨。
尿素	震荡	出口情绪缓和，内需不足，上方空间有限，但成本支撑存在。
PE	震荡	原油上涨风险存在，供应增加，下游需求疲弱，2026年投产偏多，市场预期偏弱。
PP	看多	成本支撑强，检修减少，开工负荷高，短期看涨。
PVC	看多	未来投资减少，但新产能放量，需求减弱，西北差别电价或推动产能出清。
烧碱	看多	宏观情绪偏暖，反内卷升温，商品普涨，但基本面偏弱。
集运欧硅	看多	CP超预期上涨，地缘冲突推动油价，海外炼烃调价对MEB需求有利，短期看涨。