20251017-国贸期货-日度策略参考_1页_2mb

短期市场整体以震荡为主，股指偏强运行，但需警惕关税政策反复及中美贸易不确定性影响。关注月底APEC期间中美领导人会晤动向。资产荒与弱经济利好债市，但央行提示利率风险抑制上涨空间。金价受美国政府停摆、美联储降息预期及地缘风险支撑，维持高位震荡，银价波动加剧。铜价受益于矿端扰动与流动性改善，有望偏强运行；铝、氧化铝基本面偏弱，价格震荡。锌库存持续去化，出口窗口若开启将提供支撑。镍受宏观主导，高库存压制明显，建议短线区间操作。不锈钢原料价格走弱，社会库存略降，生产稳定，短期震荡。锡矿供应风险预期强，AI需求支撑，中长期关注低位做多机会。工业硅供需偏弱，多晶硅排产增加但需求减弱，政策未落地致情绪消退。碳酸锂受益新能源车旺季与储能需求，看好后市。黑色金属方面，螺纹钢、热卷产业驱动不明，不建议方向性交易；铁矿石近月受限产压制，远月存上行机会。锰硅、硅铁供给恢复、需求走弱，库存高企。玻璃、纯碱供给过剩，价格承压。焦煤、焦炭节前创新高失败，现货较强但预期转弱，暂观望。棕榈油受印尼出口规范影响，远月有支撑，近月缺乏驱动，观望为主。豆油受美豆卖压与成本端压制，但四季度去库预期形成支撑，多空交织，观望。菜油受加方访华谈判影响，关税变动预期升温，国内库存下降，单边观望，月间正套可期。棉花新棉上市临近，收购价走势关键，下游信心不足，短期区间震荡。白糖制糖利润下滑，原糖触底反弹但空间有限，后期维持逢高做空思路。玉米北港受需求支撑价格坚挺，关注华北售粮压力。豆粕受中美谈判反复及高库存制约，盘面低位震荡。纸浆下游需求疲弱，11合约老仓单压力大，建议反套。原木现货坚挺，盘面大跌后追空性价比低，观望。生猪出栏增加，体重未降，盘面升水现货，偏弱看待。原油、燃料油受OPEC增产、地缘降温、需求淡季及美国关税威胁利空影响，看空。沥青跟随原油，赶工需求证伪，供给充足，看空。橡胶、BR供需宽松，下游成交转淡，高开工高库存压制价格。PTA受原油偏弱、聚酯采购停滞影响，装置检修带动产量回落，整体看空。乙二醇港口库存低位，进口减少但国内投产增加，叠加聚酯旺季结束，价格承压。短纤工厂复工，交货意愿随价格下跌减弱，看空。LPG受OPEC增产、国际价格走弱及国内旺季不旺影响，看空。PE供应宽松，需求缓慢回升，价格震荡偏强；PP检修减少、需求改善不及预期，震荡偏弱。PVC检修减少、供应压力上升，近月仓单多，震荡偏弱。烧碱短期仓单压力大，价格看空，中期因区域供应收缩预期看多。尿素内需不足，上方受限，下方有成本支撑，震荡运行。运价接近完全成本线，预计逐步止跌企稳。