20250919-国贸期货-日度策略参考_1页_1mb

投咨投资咨询业务资格： 证监许可【2012】31号
发布日期： 2025/09/19
编号： Z0000116, F0251925

宏观研判：
美股股指短线继续看多，但国庆前或出现单边行情概率较低，建议控制仓位。美联储降息靴子落地，短期有色板块震荡回调，多头部分离场，但部分品种如铜、铝、镍需求预期改善，回调空间有限。关注印尼镍矿配额审批、钢厂减产等政策因素。

主要品种观点：

1. 能源化工：

   • 黄金：震荡调整，短期支撑有限。
   • 燃料油：看多逻辑驱动，库存下降及OPEC+增产引发关注。
   • 橡胶、PTA、乙二醇等：供需矛盾不突出，部分品种回归基本面区间震荡。

2. 金属板块：

   • 铜、铝、锌等：部分品种因多头离场承压，但消费旺季及政策支撑可能限制下行空间。
   • 镍、不锈钢：短期区间震荡，关注印尼镍矿配额审批及钢厂减产动态。
   • 小金属（锡、工业硅）：供需扰动与政策驱动并存，部分品种看好低多机会。

3. 农产品：

   • 玉米、大豆：现货与盘面价差修复，青黄不接与政策扰动导致短期震荡。
   • 棉花、白糖：新作供应预期增加，价格承压，棉花短期供应偏紧，糖价震荡偏弱。

4. 金融期货（股指）：

   • 股指短线看多，但仓位控制建议。

操作建议：

• 短线区间操作为主，部分品种可关注低多机会或虚值看涨策略。
• 黑色金属板块（铁矿石、煤焦）关注反内卷逻辑与潮汐化交易机会，但短期基本面仍有不确定性。
• 农产品中长期需求预判需结合种植与进口政策变动。