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2013年4月9日晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会主要围绕电力、医药、房地产等行业进行分析，同时涉及保险、多晶硅、空气能、海绵钛等领域的动态。此外，还涵盖了近期发布的财经要闻和基金发行信息。

行业评论

电力行业

• 电力数据周报：本周动力煤价格普遍下跌，其中华东地区跌幅较大，兖州动力煤车板价下跌8.3%。唐山二级冶金焦价格下跌5.9%，而Henry Hub价格下跌1%。
• 库存与运价：秦皇岛库存继续回落3.8%，降至714.7万吨；主要航线运价下降3%以内。
• 电改动态：南方电网董事长赵建国表示支持分片经营，反对输配分开，认为输配分开不符合中国国情。

医药行业

• 行业估值溢价水平创新高，年初以来涨幅达19.3%，远超沪深300指数的跌幅。
• 行业政策不确定性增加，二季度可能涉及药品招标、药价、医保支付变革等政策。
• 一季度重点公司盈利增长稳健，如天士力、双鹭药业、云南白药等，但部分公司如海正药业因表观利润下降，业绩增长受阻。
• 风险提示包括医疗保险控费、药价压制、药品安全事件等。

房地产行业

• 房地产数据周报：清明节期间新房成交量环比下降，但同比增速维持较高水平。
• 政策动态：北京二套房贷款首付比例调升至七成，以抑制房价上涨。
• 市场表现：万科3月销售额达152亿元，同比增长32%，但市场整体面临利率反弹和购房需求下降的风险。

公司评论

新兴铸管（000778）

• 与墨西哥AHMSA公司合作开发ZANIZAF铁矿，将获得9折优惠价格。
• 铁矿资源储量达1.71亿吨，预计对新兴铸管资源需求的78%可由该矿供应。
• MINOSA公司上市后将向新兴汉方发行业绩股，提升公司收益。

理工监测（002322）

• 2012年净利润增长32%，营业收入增长40.9%。
• 2013年国内在线监测市场增长30%以上，公司有望受益。
• 2013年净利润增速或达50%，主要受益于退税、利息收入和费用控制。

华北制药（600812）

• Vc和青霉素工业盐涨价对华北制药有利，预计Vc出口增加将带来约1370万元净利润增长。
• 公司的Vc出口量为1.37万吨，EPS增厚约0.01元。

深圳燃气（601139）

• 一季度归属于上市公司股东净利润增长50.43%，但营业收入下降5.8%，营业利润下降7.9%。
• 扣除非经常性损益的净利润下降9.5%，主要受天然气销售量增速放缓和液化石油气批发业务利润减少影响。
• 未来业绩增长依赖西气东输二线管道天然气销售量的提升。

金明精机（300281）

• 2013年一季度业绩符合预期，但毛利率和净利率有所下滑。
• 石头纸设备订单增长迅速，预计成为公司重点发展方向。
• 预计2013-2015年销售收入和净利润稳步增长，EPS分别为0.94、1.01、1.15元，对应PE分别为23、22、19倍。

财经要闻

政策动态

• 习近平表示中国经济发展前景广阔，将继续推进改革开放，加快转变发展方式。
• 北京二套房贷款首付比例调升至七成，以抑制房价上涨。
• 万科3月销售额增长32%，显示房地产市场回暖。

保险行业

• 保险股首季保费略好于预期，平安和太保表现优于同业。
• 银保新单保费同比增速均低于20%，影响行业整体表现。
• 保险股估值处于历史底部，长期投资价值凸显。

H7N9禽流感

• 国家卫生计生委报告24人感染H7N9禽流感，7人死亡。
• 上海、江苏等地采取紧急措施，关闭活禽交易市场，扑杀家禽。
• 苏州企业研发H7N9快速检测技术，有助于疫情控制。

多晶硅反倾销

• 中国对多晶硅反倾销初裁再度推迟至6月底，可能是为应对欧盟“双反”。
• 多晶硅进口量持续上升，国内企业面临复产压力。

空气能能效标准

• 空气能能效标准有望上半年出台，有助于淘汰落后产能。
• 空气能具有高效节能特性，可降低能源损耗。

海绵钛行业

• 国内海绵钛总产能达15万吨，实际需求不足6万吨，产能过剩严重。
• 海绵钛价格持续下滑，部分企业面临亏损，行业面临整合。

市场表现

行业指数

• 家电、建材、国防军工等5个行业表现较好，涨幅分别为2.1%、1.3%、0.0%等。
• 餐饮旅游、纺织服装、煤炭、石油石化、交通运输等5个行业表现较差，跌幅在-5.4%至-2.6%之间。

2013年一季度业绩

• 多家公司业绩预增，如深物业A、TCL集团、积成电子等，净利润增长显著。
• 部分公司如蓝星新材、明家科技等业绩下滑，净利润大幅下降。

风险提示

• 医药行业：医疗保险控费、药价压制、药品安全事件。
• 房地产行业：市场利率反弹、购房需求下降。
• 保险行业：银保新单保费增长乏力。
• 多晶硅行业：进口倾销、政策不确定性。
• 海绵钛行业：产能过剩、需求不足。

基金发行信息

• 汇添富消费行业股票型证券投资基金、诺安鸿鑫保本混合型证券投资基金、金鹰元盛分级债券型发起式证券投资基金等基金在4月8日发行。

总结

本次晨会内容涵盖多个行业和公司的动态，重点分析了电力、医药、房地产、保险、多晶硅、空气能、海绵钛等领域的市场表现和政策影响。同时，也提供了基金发行信息，为投资者提供了全面的市场参考。