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短期矛盾持续 - 双焦周报 2026/06/03

核心内容概述

本周双焦市场呈现震荡偏强走势，焦煤和焦炭价格均受到供需关系影响，市场情绪高涨，现货成交活跃。整体来看，供应端受限，需求端积极，市场对后续价格保持乐观预期，但需警惕煤价高位带来的上行压力。

焦煤市场分析

主要观点

• 核心观点：焦煤市场震荡偏强，供需矛盾显著。
• 现货市场：市场情绪继续升温，部分低硫主焦、瘦煤煤种供不应求，煤矿销售火爆，矿端普遍上调报价。山西安泽低硫主焦煤价格大幅上涨200元/吨至1800元/吨。
• 供应情况：煤矿事故影响持续，吕梁、临汾、晋中地区部分煤矿复产，但复产后产量仍偏低，供应维持收缩。整体复产速度和产量低于预期。
• 蒙煤情况：蒙煤通关量维持高位，但短期内补充作用有限。
• 库存状况：上游矿端出货顺畅，库存低位；蒙煤口岸库存继续累积，下游焦钢企业积极补库。
• 基差情况：近期盘面与现货均走强，盘面维持小幅贴水。
• 仓单成本：山西中硫主焦煤仓单成本为1380元/吨，09盘面小幅贴水。

关键数据

• 山西低硫主焦煤价格：2026年5月29日为1600元/吨。
• 山西中硫主焦煤价格：2026年5月29日为1500元/吨。
• 山西高硫主焦煤价格：2026年5月29日为1400元/吨。
• 蒙5#原煤甘其毛都自提价：2026年6月1日为1220-1240元/吨。
• 蒙5#精煤乌不浪口自提价：2026年6月1日为851.0元/吨。
• 焦煤价差：
  • 低硫-高硫：2026年5月29日为360.0元/吨。
  • 中硫-蒙煤：2026年5月29日为260.0元/吨。
  • 低硫-蒙煤：2026年5月29日为450.0元/吨。

焦炭市场分析

主要观点

• 核心观点：焦炭市场震荡偏强，供需双强。
• 现货市场：焦企五轮提涨快速落地，计划开启第六轮提涨。日照港准一级报价1620元/吨，周环比上涨20元/吨；山西准一级干熄焦报价1685-1700元/吨。
• 供应情况：焦企盈利收缩，原料煤短缺导致开工率小幅回落，独立焦企产能利用率75.99%，周环比下降0.86%。
• 需求情况：247家钢厂铁水日均产量维持高位，周环比微增0.2万吨；钢厂盈利小幅收缩，但对原料补库积极。
• 库存状况：焦企无库存压力，钢厂积极补库。
• 利润情况：焦企利润压缩，但普遍仍处于盈亏平衡之上。
• 仓单成本：焦炭准一干熄仓单成本为1940元/吨。

关键数据

• 焦炭现货价格：日照港准一级为1620元/吨，山西准一级干熄焦为1685-1700元/吨。
• 焦炭价差：
  • 低硫-高硫：2026年5月29日为360.0元/吨。
  • 中硫-蒙煤：2026年5月29日为260.0元/吨。
  • 低硫-蒙煤：2026年5月29日为450.0元/吨。

市场趋势与展望

焦煤

• 趋势：现货成交火热，市场情绪高涨，价格持续上涨。
• 展望：预计6月煤价易涨难跌，但需注意煤价处于中等偏高水平，上方空间或受到压制，整体维持谨慎乐观看法。

焦炭

• 趋势：焦企提涨频繁，需求持续旺盛，库存低位。
• 展望：关注焦企生产成本抬升后供应是否继续下调，市场对后续价格仍有乐观预期。

总结

• 供需矛盾：焦煤和焦炭市场均面临供需紧张局面，供应端受限，需求端积极。
• 价格走势：现货价格持续上涨，盘面维持贴水状态。
• 库存状况：上游库存低位，下游积极补库，整体库存维持在低位。
• 市场情绪：情绪高涨，部分煤种供不应求，煤矿销售火爆。
• 展望：短期煤价或继续上涨，但需警惕高位带来的上行压力，整体维持谨慎乐观态度。