> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿石周报总结 2026/6/3 ## 核心内容 本周铁矿石市场整体呈现偏弱震荡态势，主要受下游盈利趋弱影响，导致铁水产量增长动力不足。同时，全球发运量偏高，特别是巴西发运量继续回升，而澳洲发运量则高位略降。国内到港量总量下降，库存有所减少，但钢厂进口矿总库存略有上升。 ## 主要观点 - **铁矿石供需情况**： - 全球（除中国大陆外）铁矿石发运量周环比-4.1%，同比+4.3%。 - 澳洲发运量周环比+7%，同比+3.2%。 - 巴西发运量周环比+4.3%，同比+13.3%。 - 非主流地区发运量窄幅波动，到港量总量下降。 - 45港库存环比-110.4万吨，厂库-94万吨，总量环比下降。 - **铁水与需求**： - 钢联公布的247样本日均铁水产量为241万吨，环比+0.19万吨，5月日均铁水约239万吨。 - 成材利润趋降，废铁价差略降，铁水提升动力或减少。 - **钢厂利润与库存**： - 厂家进口矿总库存+11万吨，厂库-20万吨，海漂和港口+31.2万吨。 - 进口矿可用天数提升一天至21天。 - 块矿入炉比下降，球团入炉比回落，烧结入炉比回升。 - **价格与估值**： - 5月普氏指数均值为105，对应盘面估值约为757。 - 巴西粉矿溢价继续上行，主流中低品溢价稳定，内外矿价差继续提升。 - **天气与发运影响**： - 巴西雨季基本结束，对发运量有一定积极影响。 - 多个港口的降水数据表明，南部系统降水减少，对发运和到港可能有正面作用。 ## 关键信息 - **供给端**： - 全球发运量偏高，巴西发运量回升，澳洲发运量略降。 - 主流矿山发运量有所下滑，非主流地区波动不大。 - 供应端的不确定性可能对价格形成压力。 - **需求端**： - 下游盈利趋弱限制了需求增长。 - 铁水产量小幅提升，但提升动力不足。 - 螺纹、钢坯库存下降，热卷库存略升。 - **库存变化**： - 45港库存环比下降，钢厂进口矿总库存略有上升。 - 厂库下降，但海漂和港口库存增加。 - **市场展望**： - 铁矿石短期或继续偏弱震荡。 - 月差短期内或维持震荡。 - 现货成交量继续下降，远期货成交量回落，基差率下行。 ## 品种与区域分析 - **巴西**： - 雨季结束，发运量回升。 - 图巴朗港和马德里亚角港发运量变化，对市场供应有影响。 - **澳洲**： - 三大矿山（丹皮尔港、黑德兰港、沃尔科特港）发运量总体回落。 - 到港量总体下降，但部分港口表现稳定。 - **非主流地区**： - 发运量窄幅波动，对整体供应影响有限。 - **进口矿**： - 可用天数提升至21天，显示库存充足。 ## 总结 铁矿石市场本周表现偏弱，主要受下游盈利趋弱影响，需求增长受限。尽管巴西发运量回升，但澳洲发运量略降，全球供应端整体偏高。国内到港量下降，库存减少，但钢厂进口矿总库存略有上升。市场短期内预计震荡，月差维持震荡，现货成交量下降，基差率下行。巴西雨季结束，可能对发运量产生积极影响，而澳洲三大矿山发运量回落，对市场供应形成一定压力。整体来看，铁矿石价格短期承压，需关注下游利润变化及供应端动态。