20230825-浙商证券-新炬网络-605398.SH-新炬网络2023年半年报点评_业绩表现优异_产品与客户持续拓新_4页_744kb

新炬网络（605398）2023年半年度业绩报告分析

业绩亮点

• 2023年上半年营收达296亿元，同比增长471%，其中第二季度增长654%。
• 归母净利润为25亿元，同比增长1223%，扣非净利润20亿元，同比增长2386%。
• 成本费用控制良好：研发费用同比下降1937%，占比14.4%；销售费用减少38%。

智能运维产品能力

• 持续优化“企业级产品+本地化服务”双轮模式，重点发展HI+AI人机协同。
• 自研产品矩阵包括ZnAiops、ZnSQL数据库和ZnDams数据智能三大体系，截至2023年6月底累计146项软著。

客户结构优化

• 行业生态持续拓展，新增客户包括黑龙江移动、达梦数据库等国央企。
• 客户行业范围从单一电信向金融、能源、政府等多领域扩展，电信客户收入占比2022年降至70.85%。

人才与合作生态

• IT服务工程师达1，253人，占员工总数86.18%，其中云原生、信创领域人才持续补充。
• 深耕信创产业链，与金蝶、达梦数据库等厂商达成战略合作，并完成AIOPS平台与华为云兼容认证。

风险提示

• 技术发展不及预期、客户流失、数据安全风险、市场竞争加剧。

财务预测

• 2023-2025年营收CAGR15.6%-16.8%，2023年预计716亿元；
• 归母净利润CAGR21.4%-24.8%，2023年预计71亿元；
• 维持“买入”评级，PE估值区间49至38倍。