20230427-浙商证券-新炬网络-605398.SH-新炬网络一季报点评_Q1业绩符合预期_智慧运维市场持续扩大_5页_1mb

新炬网络（605398）一季度业绩点评

一、业绩表现

• Q1营业收入达13.3亿元，同比增长254%。
• 归母净利润为0.13亿元，同比增长2272%。

二、投资要点

1. 专注智能运维主业

• 数字经济发展加速推动IT运维需求增长。
• 公司基于“企业级产品+本地化服务”模式，结合“HI+AI”技术，打造智能运维平台及数字员工服务。
• 产品如ZnAIOps和ZnSQL获得“信创产品评估证书”，技术竞争力强。

2. 广泛行业客户布局

• 电信、金融、能源等多行业客户拓展，新增南方电网、人保集团等标杆客户。
• 营销网络覆盖全国，客户多元化水平提升。

3. 研发持续发力

• 2022年研发费用10.37亿元（占营收16.9%），同比增长22.1个百分点。
• 核心产品升级，发布ZnAIOps V4.0版本，增强智能化运维能力。

三、财务预测

• 营收预测：2023年71.6亿元（+1684%），2024年82.8亿元（+1563%），2025年95.1亿元（+1480%）。
• 归母净利润：2023年0.71亿元（+2483%），2024年0.86亿元（+2143%），2025年1.15亿元（+3365%）。
• 维持“买入”评级，目标PE为46-67倍。

四、风险提示

• 技术发展及市场拓展不及预期风险。

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