20241029-国海证券-思源电气-002028.SZ-2024年三季报点评_公司业绩同比稳健增长_出海业务有望持续贡献增长动能_5页_241kb

思源电气(002028) 2024年三季报总结

国海证券维持思源电气(002028)“买入”评级。2024前三季度公司营收同比增长21%，净利润增长30%。2024前三季度公司销售毛利率达31.4%，净利率14.6%，盈利能力稳步提升。

分析师观点：

1. 公司Q3业绩同比稳健增长，国内外订单增长明显，合同负债同比增加51%，国内电网项目交付延期导致存货上升28%；
2. 公司持续推进产能建设，新生产基地和新能源项目投资增长；
3. 海外市场高景气，出口额同比上升52%，预计海外业务维持较快增长；
4. 预测2024-2026年营收分别为151亿、185亿、217亿，净利润分别为210亿、261亿、314亿，当前PE分别为29X、23X、19X。

风险提示：

1. 政策性风险；
2. 市场与汇率风险；
3. 海外子公司管理及EPC项目风险。