20241213-中国银行-宏观观察2024年第55期（总第567期）_如何看待_适度宽松_的货币政策＊_13页_900kb

基于报告内容，2024年中央政治局会议和中央经济工作会议提出实施“适度宽松”的货币政策，这是改革开放以来的第二次，旨在应对当前经济下行压力、外部风险上升及市场预期偏弱的局面。该政策标志着从“稳健”基调转向“适度宽松”，强调货币政策的总量和结构双重功能，通过适时降准降息、增加流动性、强化结构性工具使用等措施，支持经济增长和稳定市场。

报告分析显示，“适度宽松”货币政策的背景包括消费增长乏力、固定资产投资减速、出口不确定性强等因素，政策转变不仅回应了市场关切，还将推出更大力度的支持政策，激发经济活力。预计2025年货币政策将持续加码，包括扩大降准降息幅度、控制在1-2个百分点或更大BPs，以减轻企业和居民负担，促进投资和消费。同时，政策将确保资金总量稳定增长，强化对高技术、绿色、普惠等领域的信贷支持，并创新工具如股票回购增持再贷款，促进资本市场稳定。

政策建议强调合理把握降准降息节奏，平衡金融机构承受能力和实体经济需求；加强结构性货币政策工具有效性，监控资金流向，防范风险；防范外部冲击如贸易保护主义和金融波动，确保经济体系稳定。总体上，“适度宽松”货币政策是稳经济、应对外部挑战的关键举措，需与其他政策协同推进，实现经济企稳回升。