20230311-财通证券-饰品行业点评报告_下游消费韧性_2月印度培育钻裸钻出口环比+31__6页_608kb

投资评级总结：看好（维持）

核心内容概述

本报告分析了2023年2月印度钻石珠宝进出口数据，重点关注培育钻石与天然钻石的进出口变化。报告指出，尽管培育钻石毛坯进口额同比下降，但裸钻出口额保持增长，且环比显著提升，表明下游需求持续增强。同时，天然钻石市场也表现出一定的复苏迹象。基于这些数据，报告对培育钻石行业提出投资建议，并提示相关风险。

主要观点

1. 印度钻石进出口数据

• 培育钻石毛坯进口：2023年2月，印度培育钻石毛坯进口额为0.63亿美元，同比下降59.07%，环比下降52.07%。
• 培育钻石裸钻出口：2023年2月，印度培育钻石裸钻出口额为1.35亿美元，同比增长7.33%，环比增长31.00%。
• 天然钻石毛坯进口：2023年2月，印度天然钻石毛坯进口额为16.88亿美元，同比下降18.14%，环比增长106.54%。
• 天然钻石裸钻出口：2023年2月，印度天然钻石裸钻出口额为23.69亿美元，同比增长19.73%，环比增长63.91%。

2. 培育钻石进出口渗透率

• 进口端渗透率：3.62%，同比下降3.37个百分点。
• 出口端渗透率：5.40%，同比下降0.59个百分点。

3. 市场趋势分析

• 美国钻石市场基数大、韧性较强，年轻消费者对培育钻石的接受度提高，12月旺季后需求依然稳定。
• 培育钻石毛坯产品价格在2023年将进一步分化，生产效率高、产品品级优的厂商将更具竞争力。

关键信息

投资建议

• 力量钻石（301071.SZ）：HTHP产能龙头，建议“买入”。
• 中兵红箭（000519.SZ）：建议“买入”。
• 四方达（300179.SZ）：CVD技术即将放量，建议“增持”。
• 国机精工（002046.SZ）：建议“买入”。
• 沃尔德（688028.SH）：建议“增持”。

风险提示

• 下游需求不及预期。
• 行业竞争加剧。
• 企业产能投放不及预期。

表格：重点公司投资评级

投资评级定义

• 看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数。
• 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%。
• 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间。
• 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间。
• 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%。
• 无评级：因信息不全或重大不确定性无法给出明确评级。

风险提示

• 下游需求不及预期。
• 行业竞争加剧。
• 企业产能投放不及预期。

信息披露

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