20220820-财通证券-机械设备行业跟踪分析报告_1-7月印度培育钻裸钻出口同比+72__6页_406kb

印度培育钻石行业总结（2022年7月）

核心内容

2022年7月，印度培育钻石行业呈现显著增长态势，进出口数据均实现同比提升。培育钻石毛坯进口额为1.38亿美元，同比增长25.38%；裸钻出口额为1.47亿美元，同比增长37.83%。与此同时，天然钻石毛坯进口额为19.53亿美元，同比增长25.21%，而天然钻石裸钻出口额为19.33亿美元，同比下降13.45%。这表明培育钻石在印度市场的重要性日益增加，其渗透率持续提升。

主要观点

培育钻石渗透率提升

• 进口端渗透率：2022年7月为6.60%，同比略有下降0.02个百分点。
• 出口端渗透率：2022年7月为7.08%，同比上升2.54个百分点。
• 行业趋势：从二季度开始，培育钻石下游需求持续旺盛，行业处于“淡季不淡”的状态，进出口端渗透率逐步提升，预示市场对培育钻石接受度的提高。

上下游企业表现

• 上游企业：受益于培育钻石和工业金刚石产销两旺，头部HTHP法制造商业绩大幅增长。2022H1，中兵红箭归母净利润7.02亿元，同比增长114.61%；力量钻石归母净利润2.39亿元，同比增长121.39%；黄河旋风预计归母净利润0.71亿元，同比增长194.20%。
• 下游品牌：建议关注中国黄金、潮宏基、周大福、曼卡龙、豫园股份、老凤祥等品牌，这些企业在渠道布局和品牌影响力方面具有优势，未来有望通过培育钻产品实现业绩增长。

关键信息

印度市场数据

• 培育钻石毛坯进口额：1.38亿美元（同比+25.38%）
• 培育钻石裸钻出口额：1.47亿美元（同比+37.83%）
• 天然钻石毛坯进口额：19.53亿美元（同比+25.21%）
• 天然钻石裸钻出口额：19.33亿美元（同比-13.45%）

全球市场趋势

• 全球培育钻石渗透率：目前仅为4%，未来仍有较大增长空间。
• 行业前景：下游需求有望持续快速提升，推动整个行业进入新的成长周期。

投资建议

1. 上游企业：马太效应加强，建议关注力量钻石、中兵红箭、黄河旋风、四方达、国机精工。
2. 下游品牌：培育钻作为新品有望激活原有渠道价值，建议关注中国黄金、潮宏基、周大福、曼卡龙、豫园股份、老凤祥。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 行业竞争加剧
• 企业产能投放不及预期

附录：图表目录

• 图1：培育钻石毛坯进口额（截至2022.7）
• 图2：培育钻石裸钻出口额（截至2022.7）
• 图3：天然钻石毛坯进口额（截至2022.7）
• 图4：天然钻石裸钻出口额（截至2022.7）
• 图5：印度进出口中培育钻石渗透率逐步提升（截至2022.7）