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品种策略参考总结

核心内容概述

本总结基于近期商品期货能源化工板块的主要品种——塑料（LLDPE）与聚丙烯（PP）的价格行情及策略建议，结合国际形势、国内供应变化及下游需求情况，分析其短期、中期及日内走势。

主要品种分析

塑料（LLDPE）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：上行
• 参考策略：空单减仓

核心逻辑

• 国际因素：七国集团计划对俄实施更多制裁，利比亚、厄瓜多尔原油供应受扰，推动布伦特08合约升至115美元/桶。
• 国内供应：新增浙江石化HDPE二期等检修装置，PE开工率环比下降1.9个百分点至83.4%。茂名石化原料罐着火，涉及93万吨/年的PE停车。
• 下游需求：疫情对物流和需求仍有一定影响，尽管部分高速路口恢复畅通，但整体需求表现一般，订单难以放量。
• 库存情况：周末累库3.5万吨至77万吨，累库不多，但较去年同期增加10.5万吨。
• 产能变化：预计1月、2月及3月将有多个HDPE和LDPE装置投产，后续需关注劲海化工的投产进展。
• 俄乌影响：俄乌聚烯烃产能及对中国聚烯烃进出口影响较小，主要影响其上游成本。

聚丙烯（PP）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：上行
• 参考策略：空单减仓

核心逻辑

• 国际因素：七国集团计划对俄实施更多制裁，利比亚、厄瓜多尔原油供应受扰，推动布伦特08合约升至115美元/桶。
• 国内供应：新增镇海炼化2PE等检修装置，PP开工率环比下降1.87个百分点至78.63%。茂名石化原料罐着火，涉及67万吨/年的PP停车。
• 下游需求：疫情对物流和需求仍有影响，下游开工率整体平稳，但部分行业如无纺布开工率下降3个百分点至47.00%。
• 库存情况：周末累库3.5万吨至77万吨，累库不多，但较去年同期增加10.5万吨。
• 产能变化：预计2022年1月、2月及3月将有多个PP装置投产，包括浙江石化二期一线45万吨PP、大庆海鼎10万吨PP装置等，后续需关注中景福建投产进展。
• 俄乌影响：俄乌聚烯烃产能及对中国聚烯烃进出口影响较小，主要影响其上游成本。
• 成本支撑：部分装置因利润问题负荷较低，油制聚烯烃成本支撑明显。

关键信息总结

• 国际油价上涨：七国集团对俄制裁及利比亚、厄瓜多尔原油供应减少，导致布伦特08合约升至115美元/桶。
• 国内供应调整：多个石化企业装置检修或停车，导致PE与PP开工率下降。
• 疫情对需求影响：尽管部分区域恢复畅通，但疫情仍对物流和下游需求造成压制。
• 库存变化：周末库存累库不多，但同比增加，显示市场供应压力有所缓解。
• 新增产能：多个HDPE与LDPE装置将在2022年陆续投产，对市场供需结构产生影响。
• 俄乌冲突影响有限：主要影响原油和烯烃成本，对聚烯烃供需影响较小。
• 策略建议：塑料与聚丙烯短期与中期均呈现震荡走势，日内偏强，建议空单减仓。

结论

塑料与聚丙烯在短期和中期均维持震荡格局，日内走势偏强。受国际油价上涨及国内供应调整影响，两者均受到成本支撑，但疫情仍对下游需求形成压制。未来需关注新增产能投产进度及疫情对物流和需求的持续影响。