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品种策略参考总结

核心内容概述

本文档主要分析了塑料（LLDPE）和聚丙烯（PP）两个能源化工品种的短期、中期及日内走势，并提供了相应的投资策略参考。文档内容围绕市场供需、原油价格、政策影响以及装置运行情况展开，旨在为投资者提供决策依据。

主要品种分析

塑料（LLDPE）

• 时间周期：

  • 短期：上行
  • 中期：震荡
  • 日内：震荡

• 策略参考：多单持有

• 核心逻辑概要：

  • 原油价格震荡，布伦特08合约在120美元/桶附近波动。
  • 石化企业端午假期累库5.5万吨至78万吨，累库幅度与去年基本相当。
  • 福建联合全密度一线等检修装置重启，PE开工率环比增加1.5个百分点至86.8%。
  • 下游开工表现平稳，但受疫情持续影响，物流和需求仍存在压力。
  • 农膜、管材、包装膜等下游开工率均有所下降，分别降至33.7%、46.7%和61.4%。
  • 好的预期包括国家稳经济政策的出台、上海疫情防控效果显现及复工复产的加速。
  • 原油高位震荡，石化企业端午正常累库，节后下游备货积极性下降，预计LLDPE将震荡运行。

聚丙烯（PP）

• 时间周期：

  • 短期：上行
  • 中期：震荡
  • 日内：震荡

• 策略参考：多单持有

• 核心逻辑概要：

  • 原油价格震荡，布伦特08合约在120美元/桶附近波动。
  • 绍兴三圆等检修装置重启，PP开工率环比增加0.17个百分点至78.62%。
  • 下游开工表现平稳，但受疫情影响，物流和需求仍存在压力。
  • PP下游开工率环比下降0.07个百分点至53.16%，塑编开工率持平于48.5%，BOPP开工率上涨0.33个百分点至62.72%，但整体新订单不多。
  • 无纺布开工率环比下降1个百分点至51%。
  • 端午假期累库5.5万吨至78万吨，累库幅度与去年基本相当。
  • 新增产能方面，浙江石化二期一线45万吨PP、大庆海鼎10万吨PP装置量产，镇海炼化二期30万吨/年装置陆续投产，甘肃华亭煤业煤制甲醇已开车，天津渤化聚合已出料，鲁清石化产粉料，后续关注中景福建投产进展。
  • 俄乌战争对聚烯烃供需影响较小，主要影响其上游成本。
  • 部分装置因利润问题负荷较低，油制聚烯烃成本支撑明显。
  • 预计PP将震荡运行。

关键信息汇总

市场背景

• 原油价格高位震荡，布伦特08合约在120美元/桶附近波动。
• 沙特7月官价涨幅超预期，但俄罗斯向亚洲地区供应可能增加，对油价形成一定压力。
• 俄乌战争对聚烯烃供需影响不大，主要影响其上游成本。

供应端

• 塑料：福建联合全密度一线等装置重启，PE开工率环比增加。
• 聚丙烯：绍兴三圆等装置重启，PP开工率环比增加；多个新增产能项目陆续投产。

需求端

• 下游开工表现平稳，但受疫情持续影响，物流和需求受限。
• 农膜、管材、包装膜等下游开工率下降，订单放量有限。
• BOPP开工率小幅上升，但整体需求依然偏弱。

市场预期

• 上海疫情防控效果显现，新增病例减少，复工复产加速。
• 国家稳经济政策频出，为市场带来积极预期。
• 节后下游备货积极性下降，预计短期内品种将震荡运行。

总结

塑料和聚丙烯均处于震荡走势，短期有上行预期，但中期和日内仍以震荡为主。核心逻辑包括原油价格震荡、石化企业正常累库、下游需求受疫情抑制、新增产能逐步释放以及俄乌战争对上游成本的影响。总体来看，市场在政策支持和复工复产的推动下，存在一定的复苏预期，但短期内需求疲软仍制约价格表现，建议投资者多单持有，关注后续政策及疫情变化对需求的影响。