20220818-宝城期货-塑料_PP早报_3页_250kb

报告摘要

本文档主要分析了塑料（LLDPE）和聚丙烯（PP）两个商品期货品种在不同时间周期内的价格走势及交易策略。文档提供了短期、中期和日内三种时间周期下的市场观点和操作建议，并深入探讨了影响这两个品种价格的核心逻辑。

时间周期观点：
- 短期：震荡
- 中期：震荡
- 日内：下行
参考策略：逢高做空
核心逻辑：
- 市场对经济衰退仍存在担忧。
- 伊朗核协议谈判释放积极信号，提振市场情绪。
- 美国原油成品油库存降幅超预期，布伦特10合约在93美元/桶附近震荡。
- 大庆石化LLDPE、中化泉州HDPE等检修装置重启，PE开工率环比增加3.9个百分点至84.0%。
- 上海疫情基本控制，正在加速复工复产，但下游需求未明显回升。
- 茂名石化原料罐着火，涉及93万吨/年的PE停车。
- 下游需求疲软，订单放量困难，备货谨慎，以刚需为主。
- 农膜开工率增加0.85个百分点至43.55%，但订单跟进缓慢。
- 管材开工率增加0.2个百分点至45.2%，包装膜开工率增加0.97个百分点至65.87%。
- 周三石化早库下降0.5万吨至68.5万吨，较去年同期减少3万吨。
- 新增产能方面，镇海炼化二期、鲁清石化等HDPE装置于1月和2月陆续投产，近期无新增产能投产，后续关注劲海化工的投产进展。
- 俄乌冲突对聚烯烃供需影响较小，更多是影响其上游成本。

时间周期观点：
- 短期：下行
- 中期：震荡
- 日内：下行
参考策略：逢高做空
核心逻辑：
- 市场对经济衰退仍存在担忧。
- 伊朗核协议谈判释放积极信号，美国原油成品油库存降幅超预期，布伦特10合约在93美元/桶附近震荡。
- 北方华锦、宁波福基三线等检修装置重启，PP开工率环比增加0.94个百分点至73.10%。
- 上海疫情基本控制，正在加速复工复产，但下游需求未明显回升。
- 茂名石化原料罐着火，涉及67万吨/年的PP停车。
- 下游需求疲软，订单难以放量，备货谨慎，多以刚需为主。
- PP下游开工率环比下降1.34个百分点至48.92%，其中塑编开工率下降1.5个百分点至43.50%，BOPP开工率下降1.44个百分点至60.39%。
- 无纺布开工率持平于42.00%，PP管材开工率下降2.23个百分点至43.33%。
- 周三石化早库下降0.5万吨至68.5万吨，较去年同期减少3万吨。
- 新增产能方面，浙江石化二期一线45万吨PP、大庆海鼎10万吨PP装置量产，镇海炼化二期30万吨/年陆续投产，甘肃华亭煤业煤制甲醇已开车，天津渤化、鲁清石化聚合己出料。
- 近期无新增产能投产，后续关注8月中下旬中景福建、宁波大榭的投产进展。
- 俄乌冲突对聚烯烃供需影响较小，更多是影响其上游成本。
- 部分装置因利润问题负荷较低，油制聚烯烃成本支撑明显。