20171105-天风证券-石油化工行业研究周报_LNG多家厂商产量下滑_原油库存仍持续改善_11页_1mb

石油化工行业周报总结

核心内容

本周石油化工行业整体表现优于大盘，原油价格持续上涨，LNG价格攀升但产量大幅下滑，原油库存改善，行业基本面有所好转。同时，国际政治因素和国内政策动态对市场产生影响，相关公司业绩呈现分化。

主要观点

• 原油价格大幅上涨：本周WTI和布伦特原油期货价格分别上涨3.23%和2.70%，分别收于55.64美元和62.07美元，显示市场对供需关系的乐观预期。
• LNG价格持续上行，产量大幅下滑：国内车用LNG均价创年内新高，但78家LNG公司总产量环比下降29.79%，主要因新疆广汇等企业减产或停产。
• 原油库存持续改善：美国原油及产品总库存环比减少0.34%，商业原油库存减少0.53%，显示市场去库存趋势。
• 行业投资机会显现：四季度天然气需求有望提升，受冬季供暖及煤改气政策影响，天然气产业链投资机会被看好。
• 市场走势分化：石化板块整体上涨2.10%，其中炼化贸易板块表现强劲，而化工产品板块下跌3.72%。

关键信息

原油市场

• 价格走势：WTI原油期货价格收于55.64美元，周涨幅3.23%；布伦特原油期货价格收于62.07美元，周涨幅2.70%。
• 产量与钻机：美国原油总产量环比增加0.48%至955.3万桶/天，活跃钻机减少8台至729台，天然气钻机减少3台至169台。
• 库存情况：美国原油及产品总库存环比减少0.34%至19.4亿桶，商业原油库存减少0.53%至4.55亿桶，汽油库存减少1.85%至2.13亿桶，馏分油库存减少0.25%至1.29亿桶。

天然气市场

• 价格走势：NYMEX天然气期货价格收于2.99美元/百万英热，周涨幅8.68%。
• LNG市场：国内LNG均价为5.03元/公斤，环比上涨0.61%；总产量为2614万立方米/天，环比下降29.79%；LNG开工率下降至57.50%，环比下降13.65个百分点。

国内油品动态

• 油品价格：国内汽油基准价环比上涨0.65%至6628元/吨，柴油基准价环比上涨3.48%至6622元/吨。
• 地炼开工率：地炼厂开工率上升至65.33%，比上周提高2.66个百分点。

行业新闻

• 国际新闻：美国原油库存增加引发市场担忧，国际油价受沙特减产协议提振上涨。
• 国内新闻：发改委数据显示，1-9月天然气产量同比增长10.8%，原油产量同比下降3.9%；国内成品油价格或上调74元/吨。

重点上市公司公告

• 沈阳化工：营业收入增长30.30%，但归母净利润下降45.35%。
• 中油工程：营业收入增长14.03%，归母净利润增长38.58%。
• 石化油服：营业收入增长8.1%，但归母净利润亏损扩大。
• 中国石化：营业收入增长19.47%，归母净利润增长13.77%。
• 中国石油：营业收入增长17.1%，归母净利润增长292%。
• 广聚能源：营业收入增长44.33%，归母净利润增长3.17%。
• 奥克股份：营业收入增长25.46%，归母净利润增长23.72%。
• 大庆华科：营业收入增长37.26%，归母净利润增长85.82%。
• 宝利国际：营业收入增长5.13%，归母净利润增长6.22%。
• 洲际油气：营业收入增长137.43%，但归母净利润大幅下降561.31%。

风险提示

• LNG需求下滑
• 地缘政治对OPEC减产的干扰

投资建议

• 四季度坚持看好天然气产业链的投资机会
• 建议关注中国石油、中国石化、广汇能源等公司

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：
  • 买入：预期股价相对收益20%以上
  • 增持：预期股价相对收益10%-20%
  • 持有：预期股价相对收益-10%-10%
  • 卖出：预期股价相对收益-10%以下

分析师声明

• 本报告观点反映了分析师的个人看法，与报酬无直接关联。

一般声明

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特别声明

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