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2025-07-14 锰硅早报总结

作者：大越期货投资咨询部 胡毓秀
资格：证监许可【2012】1091号交易咨询业务资格
日期：2025-07-14
报告性质：非期货交易咨询业务服务，仅供投资者参考，不构成投资建议；市场有风险，投资需谨慎。

总体观点

• 本周锰硅2509合约价格预计将震荡运行，价格区间在5700元/吨至5900元/吨。

基本面分析

• 锰矿现货价格上涨，成本支撑增强；硅锰合金厂低价出货意愿弱，钢招陆续进场但厂方保持观望态度。
• 目前硅锰现货价格暂稳运行；需关注钢招进展对价格的指引。

基差情况

• 现货价为5700元/吨，09合约基差为-46元/吨，表明现货贴水期货，属于偏空因素。

库存分析

• 全国63家独立硅锰企业样本库存为221800吨；
• 全国50家钢厂库存平均可用天数为15.49天；
• 库存水平整体中性，无显著利多或利空信号。

盘面技术分析

• MA20均线向上，09合约期价收于MA20上方，显示短期趋势偏多；
• 偏多信号占主导，但需持续监控。

主力持仓分析

• 主力持仓净空且空头增仓，偏向空头；
• 此因素偏空。

其他因素

• 供应方面：锰硅产量、开工率数据显示区域性波动；出口/进口量影响短期供需平衡；
• 成本方面：锰矿进口和港口库存变化可能支撑或压制价格；
• 需求方面：钢招标采购价格月度波动，钢铁行业铁水产量和盈利水平相关；
• 利润地区差异：北方大区成本较高，南方大区利润水平需关注变化。

预期总结

• 震荡行情为主；预期价格围绕5700-5900元/吨波动；基本面中性，技术面偏多，但持仓和基差偏空，综合需谨慎操作。

免责声明

• 本报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议；投资者应对市场风险自行负责。