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报告摘要

2026-03-30 锰硅早报总结

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀发布的锰硅市场早报，涵盖市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及价格预期等多个方面，为投资者提供全面的市场分析。

一、市场基本面分析

供应端：
- 内蒙古部分工厂存在检修情况，察右前旗一台炉子已点火但尚未出铁。
- 北方地区（内蒙古、宁夏）部分工厂计划从4月开始减产30%，具体减产动作需进一步观察。
- 南方个别工厂近期有开炉计划，但生产成本较高，目前开工率仍较低。
- 预计合金产量将小幅上涨。
需求端：
- 钢厂端需求表现较为清淡，河钢最新招标5100吨，询盘价为6300元/吨。
- 目前钢厂定价处于博弈阶段，重点观望合金厂减产情况及钢招进展。
价格预期：
- 短期内锰硅价格预计偏强震荡运行。
- SM2605合约价格预计在6500-6700元/吨之间震荡。

二、市场关键指标

1. 基差

现货价格为6350元/吨，05合约基差为-230元/吨，现货贴水期货，对期货市场偏空。

2. 库存

全国63家独立硅锰企业样本库存为372800吨。
全国50家钢厂库存平均可用天数为17.08天，库存水平中性。

3. 盘面走势

MA20（20日均线）向上，05合约期价收于MA20上方，技术面偏多。

4. 主力持仓

主力持仓净空，且空头增加，市场情绪偏空。

三、供应情况分析

1. 产能与产量

本报告包含锰硅供应的年度、周度、月度及开工率数据，显示供应端整体变化趋势。

2. 地区产量

内蒙古、宁夏、贵州月度产量数据表明，北方地区产量较高，但受减产计划影响，未来产量可能下降。
日均产量数据进一步细化地区生产情况，显示不同地区生产节奏差异。

四、需求分析

1. 钢厂采购

钢招采购价格数据反映钢厂对锰硅的需求及采购意愿。
日均铁水和盈利情况显示钢厂利润状况，对锰硅需求形成一定支撑。

五、成本分析

1. 锰矿成本

锰矿进口量、港口库存及可用天数数据表明锰矿供应紧张，成本端持续上涨。
高品矿港口库存数据进一步反映优质锰矿资源的稀缺性。
天津港锰矿价格数据显示进口锰矿价格走势，对锰硅成本形成支撑。

2. 地区成本

不同地区锰硅生产成本差异显著，北方地区成本相对较高，南方地区则因套保等因素略有优势。

六、利润分析

不同地区锰硅利润情况显示，受成本及需求影响，利润分布不均，部分区域利润承压。

七、风险提示与免责声明

本报告基于公开资料及实地调研，仅供参考，不构成投资建议。
报告内容及数据仅供参考，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。
报告内容不得被擅自更改、复制、传播或用于其他用途，未经授权不得使用。
投资者应独立判断，谨慎决策，报告不承担任何责任。

八、总结

综合来看，2026年3月30日锰硅市场整体呈现震荡态势。成本端持续上涨，尤其是锰矿价格，对市场价格形成支撑。供应端方面，北方地区部分工厂计划减产，但实际减产情况尚需观察，而南方部分工厂则计划逐步恢复生产。需求端钢厂采购意愿一般，价格仍处于博弈阶段。技术面显示05合约期价偏多，但主力持仓偏空，市场情绪复杂。预计短期内锰硅价格将维持偏强震荡，SM2605合约价格区间为6500-6700元/吨。投资者需密切关注减产执行情况、钢招进展及成本变化。

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