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锰硅早报（2025-01-23）分析总结

本报告由大越期货胡毓秀撰写，总结了锰硅市场当前状况和未来预测。报告强调市场风险和咨询性质，仅供参考。

在基本面分析中，氧化锰矿供应紧缺，矿商捂货，导致矿价坚挺但成交缓慢。硅锰厂受矿价上涨影响，成本支撑增强，但散单出货意愿低。需求端，春节前采买放缓，下游备货充足但物流受限，实际成交少。玄武岩招标尚未定价，参与者观望。

基差方面，现货价6400元/吨，05合约基差-324元/吨，现货贴水期货，显示偏空信号。

库存数据积极，全国63家硅锰企业样本库存约20万吨，钢厂平均可用天数1485天，提供支撑。

盘面显示，均线MA20向上，05合约期价位于MA20上方，偏多；主力持仓净空，空减，偏空。

预期锰硅价格可能冲高后回落，操作区间6540-6750元/吨。

其他数据显示，产量和产能波动，不同地区利润差异大，进出口维持稳定，库存高企支持价格。图表如需求、利润趋势等符合整体偏多走势，但需注意市场风险。

总体来看，锰硅市场面临成本支撑和库存压力，建议投资者谨慎操作。

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