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市场指数与行业分析总结（2018年9月14日）

核心内容概述

本报告总结了2018年9月14日全球主要市场指数表现，以及中国A股市场中计算机、医药、轻工制造和纺织服装行业的研究要点与投资建议。报告由长城证券研究所发布，涵盖了政策动态、行业数据、市场趋势、个股表现及风险提示等内容。

主要市场指数表现

重要市场指标：

• 美元指数：94.54，下跌0.30%
• 人民币汇率：6.85，下跌0.08%
• 欧元-美元：1.17，上涨0.55%
• 黄金现货：1206.40，下跌0.37%
• BDI：1411.00，下跌1.95%
• WTI原油：68.75，下跌2.12%
• BRENT原油：76.99，上涨0.64%

行业研究要点

计算机行业

• 政策动态：国家卫健委和国家中医药管理局发布《互联网诊疗管理办法（试行）》等文件，进一步明确互联网医疗的发展方向。
• 政策内容：
  • 互联网医院需依托实体医疗机构，业务范围限于常见病、慢性病复诊及“互联网+”家庭医生签约服务。
  • 互联网诊疗不得用于首诊，需由实体医院明确诊断后方可进行。
  • 远程医疗服务需申请互联网医院资质。
• 投资建议：
  • 推荐关注创业软件（300451）、卫宁健康（300253）、东软集团（600718）、东华软件（002065）。
• 风险提示：
  • 互联网医疗发展不及预期；
  • 居民诊疗习惯难以短期内改变；
  • 政策变化可能影响行业发展。

医药行业

• 重要事件：三生国健的国产曲妥珠单抗生物类似药上市申请获得CDE承办，是国内首个申报的曲妥珠单抗生物类似药。
• 赫赛汀背景：
  • 曲妥珠单抗（赫赛汀）是全球最畅销抗肿瘤药物之一，2017年全球销售额达74.35亿美元。
  • 2017年通过医保谈判，价格大幅下降，减轻患者负担。
• 市场空间：
  • 中国曲妥珠单抗市场空间接近150亿元人民币。
• 生物类似药上市预期：
  • 预计国产曲妥珠单抗生物类似药将在2018年底至2019年初获批上市。
  • 建议关注复星医药、安科生物、沃森生物等进度领先的企业。
• 风险提示：
  • 研发失败风险；
  • 市场竞争加剧；
  • 政策变化可能影响市场格局。

轻工制造行业

• 行业表现：
  • 轻工制造指数本周下跌1.58%，在申万28个板块中排名第17。
• 细分行业表现：
  • 包装印刷Ⅱ：+0.64%
  • 家用轻工Ⅱ：-2.33%
  • 造纸Ⅱ：-2.45%
• 个股表现：
  • 涨幅靠前：升达林业（+26.45%）、双星新材（+10.36%）、荣晟环保（+10.25%）。
  • 跌幅靠前：美克家居（-7.25%）、红星美凯龙（-6.36%）、太阳纸业（-6.26%）。
• 投资建议：
  • 关注软体出口龙头【敏华控股】【顾家家居】【喜临门】。
  • 包装板块关注【劲嘉股份】【裕同科技】。
  • 造纸板块关注【太阳纸业】。
• 风险提示：
  • 原材料价格波动；
  • 环保政策放松；
  • 房地产调控超预期。

纺织服装行业

• 行业数据：
  • 18H1实现营收877.58亿元，同比增长14.19%；
  • 归母净利润75.55亿元，同比增长5.40%。
  • 18Q2营收429.81亿元，同比增长9.85%；
  • 归母净利润33.44亿元，同比下降4.87%。
• 行业趋势：
  • 上半年行业稳步复苏，但二季度增速放缓。
  • 优质品牌在产品运营、品牌管理、供应链管理等方面表现优于行业平均。
• 纺织制造表现：
  • 18H1营收530.46亿元，同比增长24.94%；
  • 归母净利润31.75亿元，同比增长11.01%。
• 驱动因素：
  • 越南产能布局和海外市场需求提升；
  • 人民币贬值对利润有短期提振作用。
• 投资建议：
  • 推荐关注森马服饰、比音勒芬、罗莱生活等优质品牌；
  • 纺织制造板块建议关注具备海外产能和成本优势的企业。
• 风险提示：
  • 零售数据疲软；
  • 棉价上涨；
  • 房地产调控政策变化。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%；
  • 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%；
  • 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上。

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场；
  • 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步；
  • 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场。

其他说明

• 研究员承诺：报告基于独立、客观的研究，不涉及任何利益输送。
• 免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议，版权归属长城证券研究所。

总结

本报告综合分析了全球主要市场指数与A股行业动态，指出计算机、医药、轻工制造及纺织服装行业的重要政策变化与市场趋势。在医药行业，国产赫赛汀生物类似药的上市申请获得受理，预计将在2018年底至2019年初获批，建议关注相关领先企业。轻工制造板块受贸易战影响，情绪有所修复，龙头公司表现突出。纺织服装行业上半年延续复苏，但二季度增速放缓，建议关注中高端品牌与具备海外产能的企业。整体投资建议以“推荐”为主，重点关注行业龙头及具备增长潜力的细分领域。