20180914-长城证券-8月财政数据点评_增值税收入恶化_财政收支增速放缓_7页_916kb

2018年8月财政数据点评总结

核心内容

本报告分析了2018年8月全国财政收支情况，指出财政收入增速有所回落，财政支出增速保持稳定，同时政府性基金收支情况出现变化。整体来看，财政收支增速呈现“前高后低”的趋势，预计下半年将维持平稳略降的走势。

主要观点

• 财政收入增速回落：8月全国公共财政收入同比增速为4%，较7月回落2.1个百分点，主要受增值税收入恶化影响。
• 税收收入下降，非税收入回升：税收收入同比增速为6.7%，较上月回落4.75个百分点；非税收入同比下降10.1%，但较上月回升21.83个百分点。
• 中央与地方收入差异显著：中央收入增速维持在1.2%，地方本级收入增速回落至6.6%。
• 财政支出增速基本持平：8月财政支出同比增速为3.3%，与上月基本持平。中央本级支出增速为9.8%，地方支出增速为2.1%。
• 支出领域分化明显：部分领域如科学技术、节能环保、交通运输等支出增速显著提升，而教育、农林水事务等增速略有回落。
• 政府性基金收支变化：政府性基金收入同比增速为31.5%，较前期增加2.3个百分点；支出同比增速为33.2%，与前期持平。但房地产调控政策未放松，国有土地使用权收支增速可能持续放缓。

关键信息

1. 1-8月财政收支情况

• 财政收入：累计13.29万亿元，同比增速9.4%，较前期放缓0.6个百分点，完成全年预算的72.54%。
• 财政支出：累计14.07万亿元，同比增速6.9%，较前期回落0.4个百分点，完成全年预算的67.04%。
• 趋势预测：预计2018年全国财政收支增速将呈现“前高后低”的走势，下半年维持平稳略降。

2. 财政收入增速回落

• 全国财政收入：8月为11077亿元，同比增速4%。
• 中央收入：增速维持在1.2%。
• 地方本级收入：增速回落至6.6%。
• 税收收入：9508亿元，同比增速6.7%，较上月回落4.75个百分点。
• 非税收入：1569亿元，同比下降10.1%，但较上月回升21.83个百分点。
• 税种表现：增值税收入持续恶化，是财政收入增速回落的主要原因；耕地占用税、国内消费税、契税及个人所得税增速上升。

3. 财政支出增速基本持平

• 全国财政支出：8月为15137亿元，同比增速3.3%。
• 中央本级支出：增速为9.8%，较上月回升0.6个百分点。
• 地方支出：增速为2.1%，与上月持平。
• 支出领域：科学技术、节能环保、交通运输、医疗卫生、城乡社区事务等领域支出增速显著提升；教育、农林水事务等增速略有回落。
• 政策影响：未来积极财政政策可能推动与基建相关的交通运输等领域支出增速加快。

4. 政府性基金收入增速回升，支出放缓

• 政府性基金收入：1-8月累计43228亿元，同比增速31.5%，较前期增加2.3个百分点。
• 政府性基金支出：1-8月累计40320亿元，同比增速33.2%，与前期持平。
• 国有土地使用权收支：增速放缓，房地产调控政策未放松，土地市场冷清可能对地产投资和地方政府收入造成压力。

总结

2018年8月财政收入增速受增值税影响明显回落，而财政支出保持稳定。税收收入整体下降，但非税收入有所回升。中央与地方财政收入增速差异较大，支出领域呈现分化趋势，部分领域增速加快，而教育、农林水事务等略有回落。政府性基金收入增速略有回升，但支出增速保持平稳。整体来看，财政收支增速呈现“前高后低”的趋势，房地产调控政策对政府性基金收支产生持续影响。