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复利防御总结

核心内容概述

本报告由中泰证券股份有限公司经纪业务部产品经理郝振府撰写，内容涵盖央行动态、要闻评析、债券市场跟踪及复利沙龙四大板块，旨在为投资者提供关于货币市场、煤炭行业、债券投资等领域的专业分析与建议。

央行动态

• 货币市场操作：

  • 今日央行开展1000亿元7天期和200亿元14天期逆回购操作，无逆回购到期，净投放1200亿元。
  • 货币宽松政策持续，但金融监管趋严，可能对机构交易行为形成一定压制。

• 外汇市场表现：

  • 美元兑人民币现价6.8319，微涨0.16%。
  • 澳元兑美元下跌0.01%，美元兑日元、瑞郎、新加坡元等也呈现不同程度的下跌。
  • 美元指数微涨0.05%，欧元兑美元和新西兰元兑美元小幅上涨。
  • 人民币汇率年初至今上涨4.71%，显示市场对人民币的稳定预期。

要闻评析

煤炭行业分析

• 政策背景：

  • 国家安监局开展煤矿安全生产督查，强化环保检查，推动煤炭行业供给侧改革。
  • 第二轮环保督查启动，对重点地区和企业进行检查，影响焦企限产和运输。

• 市场表现：

  • 焦企限产叠加运输受阻，部分企业捂货惜售，下游钢企积极补库，推动焦价多次提价。
  • 煤炭现货价格已接近2011年高位，行业盈利能力显著改善，负债总额和资产负债率出现首次下降。

• 财务费用：

  • 财务费用仍呈上升趋势，尤其2017年同比上涨13.6%，主要受贷款利率上浮影响，债务压力尚未缓解。

• 长期展望：

  • 2018年供给侧改革将从总量性去产能转向结构性去产能，利好大型优质煤炭企业。
  • 政策性托底煤价的诉求强于抑制煤价，未来煤价将趋于平稳。

• 投资建议：

  • 关注成本控制良好、业绩弹性较大的公司。
  • 细分煤种龙头及低估值公司。
  • 国企改革相关概念的公司。

债券市场跟踪

• 债市策略：

  • 短期交易行为可能受到压制，阶段性调整压力增加。
  • 中长期债市将回归基本面驱动，关注政策维稳与结构性发力。

• 基金组合跟踪：

  • 提供多款债券型基金及货币型基金产品，涵盖不同期限与收益水平。
  • 部分产品年化收益率较高，如“新客户专享（14天）”达6.20%，适合低风险投资者。

复利沙龙

• 产品介绍：

  • 主要关注低风险投资品种，如国债、公司债、可转债、债券型基金、货币型基金等。
  • 目标为低风险投资者提供稳定收益，实现资产保值增值，收益高于银行定期存款利率。

• 产品特点：

  • 安全性高：债券发行有本金和利息的偿还承诺，尤其国债及有担保债券风险较低。
  • 收益稳定：投资者可通过持有债券获取利息，或通过买卖获取价差收益。
  • 流动性强：上市债券可在交易市场随时变现，流动性持续增强。

• 投资建议：

  • 建议分散投资，结合股票、债券等不同产品形成投资组合，以提升安全性、收益性与流动性。

产品发布信息

• 发布周期：每交易日上午9:00之前。
• 风险等级：低风险。
• 发布渠道：短信、公司网站、OA、综合金融管理平台。
• 资料来源：wind资讯、互联网等公开信息。
• 重要声明：
  • 报告基于外购资讯、公开数据及研究报告整理，不保证信息准确性与完整性。
  • 投资建议仅供参考，客户需独立决策并承担相应风险。
  • 报告版权归属“中泰证券财富泰山”，未经授权不得发布或修改。

总结

本报告从央行动态、行业分析、债券市场及投资策略等方面，为低风险投资者提供了全面的市场洞察与投资建议，强调在政策托底与结构性改革背景下，煤炭行业及债券市场仍具投资价值，建议关注低估值、业绩弹性大及国企改革相关的投资机会。