20231026-东吴证券-华测检测-300012.SZ-2023年三季报点评_业绩符合预期_盈利能力维持稳定_4页_468kb

华测检测（300012）2023年三季报报告显示，公司业绩符合市场预期。以下是关键内容总结：

业绩方面：2023年前三季度，公司实现营业总收入408亿元，同比增长129%；归属于母公司净利润74亿元，同比增长117%。第三季度单季营收153亿元，同比增长57%；净利润31亿元，同比增长34%，与预告中值一致，主要因医药医学和土壤检测项目延期确认收入。展望未来，随着这些项目落地及新能源汽车、半导体芯片检测业务扩展，公司增长有望逐步修复。

盈利能力：2023年前三季度销售毛利率为50.38%，同比提升0.45个百分点；销售净利率为18.58%，同比下降0.08个百分点。第三季度毛利率52.07%，环比提升0.98个百分点；净利率20.94%，环比提升0.74个百分点。公司推进精细化管理和并购协同（如易马、蔚思博），期间费用率同比下降，利润率保持稳定。

公司举措：公司已完成股份回购计划，累计回购300万股，成交总额6.4亿元，并推出新回购方案，显示增长信心。同时，发布员工持股计划，绑定高管和核心员工利益，有助于长期稳健发展。

盈利预测调整：基于项目延期等风险，调整2023-2025年归母净利润预测为107亿元（原111亿元）、129亿元（原134亿元）、154亿元（原166亿元）。当前市值对应PE分别为23倍、19倍、16倍，维持“增持”评级。

风险提示：宏观经济波动、政策变化、实验室投产延迟及并购协同不足等因素可能影响业绩。

评级摘要：公司维持增持评级，预计未来6个月股价相对沪深300指数表现稳健。