2025-09-29-长城期货-电解铝期货品种周报_17页_4mb

电解铝期货品种周报总结

• 中线趋势：预计2025年四季度铝价呈现大区间震荡格局，偏强震荡，主要波动区间关注20400-21400元，支撑因素包括全球经济改善、美联储降息周期开启和国内政策托底，需求侧新能源板块强势，但地产板块低迷。

• 趋势逻辑：全球供需刚性约束，供应增量有限，国内政策托底；需求方面，新能源领域韧性强，整体需求韧性依旧，但缺乏快速上行基础。

• 中线策略：建议在电解铝价格低于20000元时考虑持中期多单。

• 短期策略：上周回顾显示沪铝支撑约20500元，阻力约20900元；本周临近长假期，建议避险观望，现货企业可适量配置过节库存。

• 关键数据与风险：铝土矿价格在70-75美元/吨波动；氧化铝和电解铝利润较高，但四季度可能因需求下降和减产出现压力；重点关注美联储10月降息动作、俄乌战争进展及反内卷政策动态。

• 需求分析：新能源、出口和汽车材等领域需求相对强劲，但建筑和工业领域疲软；下游加工企业开工率维持高位，但面临订单和资金压力。

• 供应与库存：电解铝产能接近天花板，四季度净增量不足50万吨；电解铝锭库存61.5万吨，低于同期，预计节后累库；外盘市场受LME库存高位影响，铝价可能承压。

• 个人看法：铝价缺乏快速上行基础，预计在2000-22000元宽幅区间震荡，需密切关注反内卷动态和政策变化。