20250904-国元国际控股-赤子城科技-09911.HK-AI驱动双轮增长_全球化战略成果显著_6页_469kb

赤子城科技（9911.HK）投资要点总结

赤子城科技2025年上半年实现营业收入31.81亿元，同比增长40%；归母净利润达4.89亿元，同比增长117.8%。社交业务仍是核心增长引擎，收入28.34亿元，占总营收的89.1%。新产品SUGO和TopTop表现突出，月流水首次突破千万美元。

公司投入AI技术对业务全链条赋能，自研多模态算法模型Boomiix显著提升了用户体验与商业效率，推动社交产品增长。公司全球化战略成效显著，重点布局中东北非市场，同时战略性进入LGBTQ蓝海市场与AI原生产品开发。

预计公司2025年归母净利润18倍PE对应目标价15.3港元，维持“买入”评级。风险因素包括全球经济增长不及预期、地缘政治因素、市场竞争加剧及销售费用超预期。

关键数据：

• 营收增长：上半年营收40%同比增长，毛利率提升3.8个百分点至54%。
• AI应用：AI技术应用于研发、运营和设计，优化ROI。
• 全球化布局：中东北非贡献65%总收入，全球化策略加速推进。

估值与评级：

当前股价12.41港元，目标价15.3港元，维持“买入”评级，目标涨幅22.9%。

信息整理截至2025年9月3日。