20160417-中国银河-农林牧渔行业周报：关注转基因育种政策导向和前期涨幅较小品种_18页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2016年4月17日）

核心内容概述

本报告主要分析了2016年4月10日至4月17日期间，农林牧渔行业的市场表现、农产品价格变动、重要政策动态以及投资建议。整体来看，农林牧渔板块在申万28个子行业中排名第27，涨幅相对较小。分析师张婧认为，应关注前期涨幅较小、具备预期差的公司，并推荐部分优质种业和转型预期公司。

主要观点

1. 市场表现：

   • 本周大盘小幅上涨，沪深300指数上涨2.71%，农林牧渔板块上涨2.20%。
   • 农林牧渔子板块中，农业综合、种植业表现较好，分别上涨8.79%和5.99%。
   • 畜禽养殖、饲料板块表现较差，分别下跌0.16%和0.67%。

2. 农产品价格跟踪：

   • 畜类：生猪价格上涨1.25%，仔猪价格上涨3.84%，但猪肉价格小幅回调2.83%。自繁自养头均盈利上涨8.02%，猪粮比和猪料比均高于盈亏平衡线。
   • 禽类：白羽肉鸡价格下跌1.39%，但青岛、烟台鸡苗价格上涨，分别达16.28%和3.85%。预计鸡苗价格将在6、7月份达到高点。
   • 玉米、大豆：玉米价格持平，大豆现货价格下跌0.33%，但期货价格有所上涨。大连大豆压榨加工利润大幅下跌，降至-36元/吨。
   • 小麦、糖、棉、橡胶：小麦价格上涨1.1%，白糖价格持平，棉花和天然橡胶价格上涨。
   • 水产：海参价格下跌4.44%，扇贝、鲍鱼、罗非鱼价格保持稳定。

3. 重要资讯：

   • 农业部公布3月份能繁母猪存栏数据，环比持平，同比减少6.3%，表明养殖户已开始积极补栏。
   • 国家明确表示支持转基因技术发展，预计在“十三五”期间推进转基因产业化进程，央企和种业公司已开始布局。
   • 3月份CPI环比下降0.4%，受鲜活食品价格回落影响，但猪肉价格同比上涨28.4%，预计未来供需关系将趋于宽松。
   • 天邦股份和仙坛股份发布2015年年报，分别实现净利润1.10亿元和2255.74万元，同比大幅增长。

4. 投资建议：

   • 分析师建议关注前期涨幅较小、具备预期差的股票，如新希望、好当家等。
   • 隆平高科、大北农等种业公司因技术优势和估值偏低被推荐。
   • 转型预期公司如好当家，因海参成本下降和医美业务拓展被重点关注。

关键信息

市场表现

• 沪深300上涨2.71%，上证综指上涨3.12%，深证成指上涨3.07%。
• 农林牧渔板块上涨2.20%，在28个子行业中排名第27。
• 农业综合上涨8.79%，种植业上涨5.99%；畜禽养殖下跌0.16%，饲料下跌0.67%。

农产品价格

• 畜类：生猪均价19.44元/公斤，仔猪均价61.7元/公斤；猪肉均价28.11元/公斤，猪粮比11.21:1，猪料比8.2:1。
• 禽类：白羽肉鸡均价7.79元/公斤，青岛鸡苗均价2.5元/羽，烟台鸡苗均价2.7元/羽。
• 玉米、大豆：玉米现货价1860元/吨，大豆现货价3376.32元/吨；CBOT玉米期货价格上涨4.28%，大豆期货价格上涨约3%。
• 小麦、糖、棉、橡胶：小麦价格上涨1.1%，白糖价格持平，棉花和天然橡胶价格上涨。
• 水产：海参均价86元/公斤，下跌4.44%；扇贝、鲍鱼、罗非鱼价格保持稳定。

政策动态

• 农业部明确表示支持转基因技术发展，预计在“十三五”期间推进转基因产业化。
• 国家将推动转基因玉米、大豆等品种的研发，但近期不会发展转基因大豆。
• 农业部提出扩大大豆生产面积，力争到2020年大豆面积达到1.4亿亩。

投资推荐

• 种业公司：隆平高科、大北农、金河生物等，因技术优势和估值偏低被推荐。
• 养殖企业：新希望、好当家、天山生物等，因业务增长和转型预期被推荐。
• 其他：建议关注畜禽养殖、饲料、动保等板块，特别是在二季度价格调整时果断买入。

盈利预测

评级标准

• 推荐：行业或公司股价在未来6-12个月超越市场平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业或公司股价在未来6-12个月超越市场平均回报10%-20%。
• 中性：行业或公司股价在未来6-12个月与市场平均回报相当。
• 回避：行业或公司股价在未来6-12个月低于市场平均回报10%及以上。

总结

本报告指出，农林牧渔行业在2016年4月10日至17日期间整体表现平平，但部分子板块如农业综合和种植业表现较好。分析师建议关注前期涨幅较小、具备预期差的股票，特别是种业公司和转型预期企业。转基因技术的发展将推动行业长期增长，但短期内受玉米价格下跌影响，种业板块估值偏低。随着二季度价格调整，投资者可考虑在股价下跌时果断买入。