> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然橡胶市场分析总结 ## 核心内容 本报告主要围绕天然橡胶及丁二烯橡胶的市场动态，涵盖价格、供需、库存及市场策略等方面。重点分析了当前市场环境对橡胶价格的影响，并提供了相关数据支持。 ## 主要观点 ### 1. 原料与价差 - **泰国胶水**：价格为78.75泰铢/公斤，较前一日上涨0.35泰铢/公斤。 - **泰国杯胶**：价格为61.50泰铢/公斤，较前一日持平。 - **云南胶水**：价格为16500元/吨，较前一日无变化。 - **海南胶水**：价格为18000元/吨，较前一日下跌100元/吨。 - **RU基差**：为-160元/吨，较前一日上涨60元/吨。 - **NR基差**：为387元/吨，较前一日上涨63元/吨。 - **BR基差**：为0元/吨，较前一日上涨40元/吨。 ### 2. 现货价格 - **云南产全乳胶上海市场价格**：16900元/吨，较前一日无变化。 - **青岛保税区泰混**：16180元/吨，较前一日无变化。 - **青岛保税区泰国20号标胶**：2125美元/吨，较前一日无变化。 - **青岛保税区印尼20号标胶**：2075美元/吨，较前一日无变化。 - **中石油齐鲁石化BR9000出厂价格**：16100元/吨，较前一日下跌300元/吨。 ### 3. 供应情况 - **青岛港口天然橡胶入库率**：7.58%（+1.94%），其中一般贸易入库率8.42%（+2.89%），保税库入库率3.17%（-3.05%）。 - **高顺顺丁开工率**：42.90%（+2.11%），产量为17227吨。 - **上游丁二烯**：港口库存35300吨（+4350吨），产能利用率和生产利润均有所波动。 - **顺丁橡胶**：生产企业库存25400吨（-1600吨），贸易商库存7045吨（+95吨），生产利润为-614元/吨（-300元/吨）。 ### 4. 需求情况 - **全钢胎开工率**：69.54%（+0.20%）。 - **半钢胎开工率**：77.71%（+0%）。 - **山东省全钢胎库存天数**：39.36天（+0.94天）。 - **山东省半钢胎库存天数**：43.77天（+1.28天）。 - **下游轮胎厂**：因利润压缩及经销商库存较高，开工率或受抑制。 ### 5. 库存数据 - **青岛港口天然橡胶库存**：708776吨（-5582吨）。 - **天然橡胶社会库存**：1334476吨（-17169吨）。 - **上海期货交易所RU库存**：127500吨（+2300吨）。 - **NR期货库存**：37699吨（-5240吨）。 - **顺丁橡胶库存**：贸易商库存7045吨（+95吨），厂内库存25400吨（-1600吨）。 ## 关键信息 ### 市场分析 - **天然橡胶**：基差小幅走弱，反映现货跟涨有限。短期供应有所回升，但下游轮胎厂采购意愿不高，导致现货偏弱。当前处于开割初期，海外供应季节性淡季，总体供应压力尚未显现。 - **丁二烯橡胶**：价格偏弱运行，成本端支撑减弱。未来两周上游因部分装置检修仍偏紧，预计价格持稳。顺丁橡胶自身供应环比增加，但供需矛盾短期仍存，下游需求有走弱预期。 ### 策略建议 - **RU及NR**：谨慎偏多，因市场对5月厄尔尼诺气候的预期较强，可能影响供应，带来胶价偏强运行。 - **BR**：中性，因美伊谈判进展不确定，近期价格波动频繁。 ### 风险提示 - **伊朗冲突事件**：可能影响上游原料价格。 - **国内外橡胶主产区天气变化**：对供应和价格有重要影响。 - **国储政策变化**：可能对市场产生不确定性。 - **需求预期变化**：可能影响整体市场走势。 ## 数据图表说明 本报告包含多个图表，用于展示天然橡胶及丁二烯橡胶的价差、供需、库存等市场动态，数据来源包括隆众资讯、华泰期货研究院等。 ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616 - **陈莉**：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421 - **杨露露**：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799 ## 联系人 - **刘启展**：从业资格号F03140168 - **梁琦**：从业资格号F03148380 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，对信息的准确性及完整性不作保证。报告所载意见、结论及预测仅反映当日观点，不构成投资建议。投资者应自行独立判断，不承担因使用本报告而产生的一切后果。 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **研究院名称**：华泰期货研究院