20260719-华泰期货-化工周报_天然橡胶主产区降雨减少_17页_4mb

天然橡胶及丁二烯市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了天然橡胶与丁二烯市场的近期表现、供需情况、库存数据及价格走势，结合天气、政策、国际贸易等因素，为投资者提供市场策略建议。

主要观点

1. 原料与价格

• 天然橡胶：主产区降雨减少，预计供应将逐步回升。
• 泰国胶水：价格为80.80泰铢/公斤，较前一日微涨0.50泰铢/公斤。
• 泰国杯胶：价格为68.50泰铢/公斤，较前一日微跌0.20泰铢/公斤。
• 云南胶水：价格为16300元/吨，无变动。
• 海南胶水：价格为16000元/吨，无变动。
• RU基差：325元/吨，环比上涨4元/吨。
• NR基差：195元/吨，无变动。
• BR基差：-180元/吨，环比上涨60元/吨。

2. 现货市场

• 云南产全乳胶上海市场价格：17000元/吨，环比下跌100元/吨。
• 青岛保税区泰混：16620元/吨，环比下跌30元/吨。
• 青岛保税区泰国20号标胶：2200美元/吨，环比下跌5美元/吨。
• 青岛保税区印尼20号标胶：2125美元/吨，环比下跌15美元/吨。
• 中石油齐鲁石化BR9000出厂价格：13600元/吨，无变动。

3. 供应情况

• 青岛港口天然橡胶入库率：7.58%（+1.94%），其中一般贸易入库率8.42%（+2.89%），保税库入库率3.17%（-3.05%）。
• 高顺顺丁开工率：72.71%（+1.27%），产量为30720吨。
• 丁二烯港口库存：27100吨（-9600吨）。
• 顺丁橡胶生产企业库存：23400吨（+1500吨）。
• 顺丁橡胶贸易商库存：6090吨（-260吨）。

4. 需求动态

• 全钢胎开工率：62.65%（+2.09%）。
• 半钢胎开工率：57.08%（-4%）。
• 山东省全钢胎库存天数：39.43天（-0.76天）。
• 山东省半钢胎库存天数：45.09天（-0.73天）。
• 中国充气橡胶轮胎出口数量：月度数据有所波动，需关注出口需求变化。

5. 库存数据

• 青岛港口天然橡胶库存：669362吨（-5807吨）。
• 天然橡胶社会库存：1210253吨（-11047吨）。
• 上海期货交易所RU库存：149480吨（-1480吨）。
• NR期货库存：19450吨（-1514吨）。
• 顺丁橡胶贸易商库存：6090吨（-260吨）。
• 顺丁橡胶厂内库存：23400吨（+1500吨）。

6. 生产利润

• 泰国STR20#生产毛利：-867.00元/吨（-4.00%）。
• 泰国RSS3生产毛利：670.00元/吨（-21.00%）。
• 顺丁橡胶生产毛利：285元/吨（+0%）。
• 碳四抽提法丁二烯生产毛利：2151.33元/吨（+669.90%）。

关键信息

天然橡胶市场

• 供应：主产区降雨减少，预计后期供应将环比增加。
• 需求：轮胎行业仍处于淡季，工厂订单一般，导致部分企业检修。
• 成本支撑：高原料价格支撑成本端，但需求疲软导致整体供需偏弱。
• 价格波动：需关注天气变化及期货仓单偏低带来的市场博弈。

丁二烯橡胶市场

• 价格波动：主要受美伊事件影响，上游丁二烯价格反弹，成本支撑重新显现。
• 供应：上游供应充裕，但下游需求偏弱。
• 出口预期：下周开工率预计回升，但轮胎厂订单一般，需求延续淡季格局。

策略建议

• RU及NR：中性策略，供需偏弱但成本支撑较强。
• BR：谨慎偏空，价格受丁二烯原料影响，若美伊事件缓解，将承压下行。

风险提示

• 美伊和谈进展：影响丁二烯价格波动。
• 天气变化：可能影响天然橡胶主产区供应。
• 国储政策调整：可能对市场库存和价格产生影响。
• 需求预期变化：轮胎行业订单情况可能改变供需格局。

图表说明

• 价差图：包括天然橡胶、20号胶、BR橡胶等主要合约的价差变化。
• 供应图：涵盖青岛港口入库率、高顺顺丁开工率、丁二烯产能利用率等。
• 需求图：包括全钢胎、半钢胎开工率、山东省库存天数等。
• 库存图：展示青岛港口库存、期货库存、贸易商库存等数据。

分析团队

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421
• 杨露露：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799

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