20230528-中国银河-社会服务行业周报_关注二季度业绩兑现方向_聚焦会展_文体设备细分行业龙头_15页_1mb

行业深度报告要点

核心观点
⚫ 板块表现：本周社服行业涨跌幅为-0.82%，细分板块中专业服务、酒店餐饮、旅游及景区表现相对低迷，而教育板块小幅上涨。
⚫ 细分行业分析：

• 免税板块：短期数据改善需等待，居民消费预期悲观是主要压力，中长期消费回流逻辑未变，建议关注中国中免、海南机场等核心标的。
• 会展业：第四季度进入旺季，业绩兑现概率高，推荐兰生股份（困境反转+战略拓展）。
• 旅游板块：首推大丰实业，关注博彩板块回调机会，Q2-Q3亚运会主题催化可能提升板块景气度。
• 酒店板块：头部企业受益于复苏，推荐锦江酒店、首旅酒店、华住集团等。
• 餐饮板块：门店止跌回升，连锁化率提升趋势延续，推荐九毛九、海伦司、奈雪的茶等强势品牌。

行业数据与事件

• 宏观经济数据：4月社零总额同比修复，餐饮收入增速明显回升。
• 免税新动向：
  • 深圳机场与深免集团合资拓展免税业务；
  • 珠海拱北口岸免税店焕新亮相。
• 会展事件：米奥会展减持落地，看好其自主办展及外延扩展潜力。
• 文旅动态：京张体育文化旅游带建设推进，平台618酒店数据亮眼，暑期旅游热度提前到来。

行情回顾

• 本周表现：社服行业整体下跌，酒店餐饮表现相对稳健。
• 个股波动：中国高科、澳博控股等个股跌幅较大；开元森泊、希尔顿酒店等表现强势。

风险提示：疫情反复、经济下行、行业竞争加剧。