20251207-华源证券-医药行业周报_ZG006再次表现出亮眼数据_继续重点推荐泽璟制药_13页_1mb

医药生物行业周报（25/12/1-25/12/5）-泽璟制药ZG006数据亮眼

投资要点

1. ZG006临床数据亮眼
   泽璟制药披露ZG006治疗难治性晚期小细胞肺癌的II期临床数据：

   • 有效性：两治疗组ORR分别为60.0%和66.7%，DCR均为73.3%，mPFS分别为7.03月和5.59月。
   • 安全性：耐受性和安全性良好，多数不良事件为1-2级。
     ZG006为全球首个CD3/DLL3靶点三特异性抗体，有望成为小细胞肺癌领域BIC药物。

2. 行业观点 创新药为核心主线，关注出海与老龄化消费

   • 创新药产业已具规模，头部企业转型成功，新兴公司快速崛起。
   • 出海能力提升，医疗设备、CXO等产业链竞争力增强。
   • 银发经济与AI新技术推动行业增长，建议关注估值修复资产及创新驱动标的。

3. 投资建议

   • 重点推荐泽璟制药：ZG006数据亮眼，潜在市场空间大。
   • 组合建议：创新药（恒瑞、信立泰等）、制造出海（迈瑞、联影等）、老龄化消费（鱼跃、马应龙等）。
   • 标的配置：短期关注阶段性业绩提振的医疗器械，长期押注创新及高壁垒资产（麻精、血制品等）。

4. 风险提示

   • 行业竞争加剧、政策变动、需求不及预期。

注：以上内容由分析师刘闯（联系人）整理，基于华源证券医药行业周报。