20240909-西南证券-泽璟制药-688266.SH-ZG006数据靓眼_凸显BIC潜力_5页_1mb

泽璟制药最新报告聚焦于其候选药物ZG006在晚期小细胞肺癌（SCLC）患者中亮眼的临床数据。研究结果显示，ZG006在9例SCLC受试者中，总体缓解率（ORR）达到了66.7%，远超其他在研DLL3双特异性抗体（如Tarlatamab的40%和HPN823/MK-6070的48%），验证了其作为BIC（同类最佳）潜力药的地位。公司同时披露其另一核心产品——高活性吉卡昔替尼已进入NDA（新药申请）阶段，预计2024年下半年在国内上市，拟纳入一线推荐用于骨髓纤维化及骨髓相关贫血治疗，在国内及海外均有良好临床需求。此外，用于斑秃和实体瘤治疗的ZG005、ZGGS18等抗体药物亦进展顺利，多产品管线布局清晰，无论是抗PD-1/TIGIT双特异性抗体、CD3/DLL3三特异性抗体，还是抗VEGF/TGF-β融合蛋白均处于有力研发阶段。在商业化层面，注射用重组人促甲状腺激素预计2025年上市，另一核心药物吉卡昔替尼除骨髓纤维化外，有望拓展至斑秃适应症。西南证券预测，公司2024-2026年收入将从56亿元激增至186亿元，净利润从-8.25亿元转正，显示强大盈利预期，强调未来增长的核心驱动力均为在研及待上市品种的快速落地及商业化放量。但分析师提示，需谨慎评估产品上市时间、政策审批、商业化推广进度等潜在风险，这些将是短期投资者关注的关键变量。