20170811-红塔证券-建材行业深度报告：新疆：15万亿下的投资机会_43页_2mb

新疆投资机会分析总结

核心内容

2017年新疆固定资产投资达1.5万亿元，增速为全国第一，达到50%。其中，综合交通领域投资增幅高达295%，成为新疆建设的重要方向。新疆作为“一带一路”建设的重要节点，是六大经济走廊中的四大经济走廊交汇处，其发展对国家战略意义重大。当前，新疆围绕“五大中心、三基地、三通道和十大产业聚集区”进行建设，重点在交通领域，且建设才刚刚起步，开工项目率不足40%。

主要观点

• 固定资产投资：2017年新疆固定资产投资完成额为1.5万亿元，增速为50%。综合交通领域投资2497亿元，增速295%，成为投资重点。
• “一带一路”战略：新疆作为“一带一路”的重要枢纽，是连接中亚、西亚、南亚和俄罗斯的关键地区。其在“一带一路”建设中扮演着核心角色，与四条经济走廊密切相关。
• 交通建设：新疆将重点发展公路、铁路、机场等交通基础设施，计划在“十三五”期间完成交通投资逾1万亿元，推动综合交通网络的建设。
• 水泥与钢铁行业：随着基建投资的增加，新疆水泥行业产能利用率有望从37%提升至100%以上，钢铁产能利用率有望达到全国平均水平75%。未来需求将显著增长，带来投资机会。
• 电力行业：新疆电力行业以火电为主，但风电发展迅速，全国排名第二。然而，弃风、弃光问题仍需解决。未来将重点发展“电化新疆”，推进新能源汽车和特高压电网建设。
• 对外贸易与投资：新疆外贸以一般贸易和边境贸易为主，哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦、俄罗斯和美国是主要贸易伙伴。电力产品出口增长迅速，且周边国家电网建设需求大，为新疆电力设备企业带来机会。

关键信息

• 水泥行业：预计去产能2000万吨，新增需求4000万吨，产能利用率有望提升至100%以上。
• 钢铁行业：目前产能利用率36%，预计通过基建拉动消费1800万吨，达到全国平均利用率75%。
• 电力行业：火电装机容量4574万千瓦，风电全国排名第二。未来将推进特高压直流输电项目，如哈萨克斯坦埃基巴斯图兹-南阳±1100千伏项目。
• 对外贸易：2017年上半年出口77.75亿美元，同比增长34.80%；进口12.72亿美元，增长29.30%。主要出口商品包括服饰、机电产品、鞋类等。
• 对外投资：新疆对外投资重点在电力、交通等领域，借助“一带一路”战略和亚投行支持，获取项目融资和合作机会。

投资机会

• 基建领域：综合交通、社会事业、制造业等投资方向将带来显著增长机会。
• 水泥与钢铁行业：随着基建提速，水泥和钢铁需求将显著增加，产能利用率有望提升。
• 电力设备：新疆电力设备企业有望受益于“电化新疆”政策及“一带一路”沿线国家电网升级需求。
• 外贸增长：新疆外贸持续增长，尤其在电力产品、机电产品等领域，未来有更大发展空间。

未来展望

• 交通发展：未来新疆将重点发展“三通道”交通网络，包括北、中、南三条通道，连接东部经济圈与中亚、西亚、南亚等。
• 电力建设：特高压直流输电项目将成为新疆电力发展的重点，提升能源输送能力。
• 对外投资：通过“一带一路”和亚投行支持，新疆对外投资将更加多元化，推动区域经济一体化。

数据支持

• 图表1：2016年各省固定资产投资情况
• 图表2：新疆历年固定资产投资情况
• 图表3：六大经济走廊沿路城市示意图
• 图表4：六大经济走廊项目统计
• 图表5：新疆“一带一路”建设纲领
• 图表6：新疆“一带一路”实际建设情况
• 图表7：新疆“三通道”建设内容
• 图表8：新疆交通通道示意图
• 图表9：新疆各地区固定资产投资情况
• 图表10：新疆固定资产投资涉及的十大邻域
• 图表11：细分邻域的具体实施规划
• 图表12：西部其余省份2017年固定投资规划
• 图表13：新疆人口增长图
• 图表14：西北五省GDP对比
• 图表15：西北五省固定资产投资对比
• 图表16：西北五省财政收入对比
• 图表17：西北五省财政支出对比
• 图表18：新疆固定资产投资与GDP关系
• 图表19：新疆财政情况分析
• 图表20：新疆历年进出口情况
• 图表21：新疆对外贸易与GDP占比
• 图表22：新疆2016年进出口商品分布
• 图表23：新疆2016年进出口区域分布
• 图表24：新疆2016年进出口国家分布
• 图表25：新疆一类对外口岸开放情况
• 图表26：新疆外贸出口部分商品情况
• 图表27：各国人均用电量
• 图表28：各国电网覆盖率
• 图表29：各国线损率
• 图表30：国际特高压直流项目
• 图表31：对外总包项目融资模式
• 图表32：亚投行对“一带一路”沿线国家支持

总结

新疆在2017年固定资产投资增速全国领先，成为“一带一路”战略的重要组成部分。未来新疆将重点发展交通、电力等基建领域，提升产能利用率，推动经济快速增长。同时，新疆对外贸易和投资也将受益于“一带一路”战略，为新疆带来新的增长动力。