20211109-首创证券-晨会纪要_9页_572kb
报告摘要
重点行业观察总结
汽车行业
核心内容
10月乘用车市场整体呈现批发和零售双降趋势，但新能源汽车销量继续保持高增长。10月广义乘用车批发/零售分别为200.6万/173.8万辆，同比分别下降5%和14%，环比分别上升14%和8%。新能源车批发/零售分别为36.8万/32.1万，同比分别增长148%和141%，环比分别增长6%和-4%。
主要观点
- 新能源汽车增长强劲：纯电动和混动车分别同比增长142%和180%，零售增长分别为136%和165%。
- 渗透率提升：10月新能源车厂商批发渗透率为19%，1-10月渗透率为14%。
- 零售结构变化：纯电动车零售环比小幅下滑，混动车零售环比上升，表明混动车型逐渐丰富推动市场增长。
- 比亚迪贡献显著：比亚迪DMI车型表现突出，成为推动混动车增长的重要力量。
关键信息
- 纯电动批发/零售分别为30.3万/25.9万，同比分别增长142%和136%。
- 混动车批发/零售分别为6.5万/6.2万，同比分别增长180%和165%。
- 零售量在2021年2月、4月、7月、10月均出现环比下滑，其中2月因春节效应，纯电动车和混动车同时下滑。
房地产行业
核心内容
北京市发布《商品房预售资金监督管理办法》征求意见稿，明确预售资金监管规则，包括公开招标选监管银行、定金首付款先监管后网签、监管基数调高至5000元/平方米等。
主要观点
- 强化预售资金监管：监管银行将通过公开招标方式确定，监管基数上调，有助于保障工程建设资金。
- 风险项目封闭管理：对高风险项目实施封闭管理，确保资金安全。
- 购房人监督权：购房人可通过政府网站查询监管账户信息，提升透明度。
关键信息
- 定金、首付款等购房款需直接存入监管账户。
- 监管基数由每平方米3500元调整为5000元。
- 预售资金监管力度加大，对房企资金压力缓解作用有待观察。
家电行业
核心内容
荣泰健康公布2021年限制性股票激励计划首次授予结果，公司以17.77元/股的价格向55名员工授予203万份限制性股票，分两次解锁，每次50%。
主要观点
- 激励计划目标：通过激励计划提升员工积极性，吸引和留住人才，助力公司长期发展。
- 业绩目标：2021、2022年净利润增长率需不低于20%和40%，或营业收入增长率不低于20%和40%。
关键信息
- 公司未来两年将分两次解锁限制性股票。
- 激励计划有助于绑定公司与员工利益，提升企业活力。
电子行业
核心内容
光弘科技发布2021年三季报，公司Q3收入和净利润分别同比增长60.43%和1.17%，1-9月收入和净利润同比分别增长24.57%和-22.99%。
主要观点
- 客户结构优化：引入小米、荣耀等新客户，推动消费电子业务增长。
- 汽车电子业务发展：获得法雷奥全球供应商资质，汽车电子业务有望进入快速发展阶段。
- 产能扩张与信息化升级：三期智能生产基地投资19.83亿元，产能提升，信息化和自动化水平提高。
关键信息
- 1-9月公司实现收入22.10亿元，毛利率为22.56%，净利率为11.39%。
- 未来三年预计归母净利润分别为3.9亿元、4.99亿元、6.09亿元，对应PE分别为30倍、23倍、19倍。
- 推荐关注功率半导体及VR/AR相关公司，如斯达半导、宏微科技、歌尔股份等。
主要市场数据
核心内容
汇总了全球主要市场指数、国际商品期货价格、汇率及沪深股通活跃个股交易数据。
主要观点
- 市场表现分化：全球市场指数表现不一，标普500和纳斯达克指数上涨显著，而沪深300和恒生指数下跌。
- 商品期货波动：部分商品如铜、锡、铝价格小幅上涨，大豆价格下跌。
- 汇率走势：美元指数微跌，人民币对欧元、英镑等货币有所贬值。
- 沪股通活跃个股：隆基股份、亿纬锂能、宁德时代等为沪深股通前十大活跃个股。
关键信息
- 沪股通前十大活跃个股中，隆基股份净买入最高，达2.54亿元。
- 深股通前十大活跃个股中，亿纬锂能和宁德时代表现突出，净买入分别为3.59亿元和4.13亿元。
宏观经济分析报告
核心内容
10月出口增长依然强劲，但进口增速放缓，外需边际趋弱，需警惕出口动能下降。
主要观点
- 出口表现强劲：10月出口复合增速为18.7%，进口复合增速为12.4%。
- 外需支撑减弱：全球制造业PMI上升，但幅度有限，显示外需支撑边际减弱。
- 海运成本下降：集装箱运价指数高位回落，显示出口动能正在边际趋弱。
- 新兴市场复苏：东南亚国家制造业PMI上升，越南出口增速显著提升。
关键信息
- 10月全球制造业PMI为54.3，环比上升0.2个百分点。
- 需警惕疫情反复、经济下行及国际局势变动对出口的影响。
农林牧渔简评报告
核心内容
近期雨雪天气和疫情防控影响生猪供应链，短期猪价或缩量上涨。
主要观点
- 猪价短期上涨：雨雪天气影响调运，疫情防控抑制人员流动，导致生猪供应紧张。
- 居民接受度提升：低温天气刺激腌腊和灌肠需求，居民对高价猪肉接受度提高。
- 禽类市场波动：毛鸡价格震荡偏强，鸡苗价格低位反弹，但种鸡场和孵化企业仍小幅亏损。
关键信息
- 本周猪价在16元/kg左右震荡，供需僵持。
- 雨雪天气叠加疫情防控，或导致11月出栏量减少，市场缩量上涨。
- 推荐关注种业龙头，如隆平高科、大北农、荃银高科、登海种业等。
分析师声明与免责声明
核心内容
报告由首创证券发布，分析师独立出具，不构成投资建议，不承担法律责任。
主要观点
- 独立性声明：报告观点独立、客观、公正，不受第三方影响。
- 免责条款：报告信息来源可靠，但不保证其准确性或完整性，投资者需自行评估。
关键信息
- 报告由首创证券制作，具备证券投资咨询业务资格。
- 投资者应结合自身需求，独立评估信息，并咨询专业顾问。
评级说明
核心内容
投资评级分为股票评级和行业评级，以沪深300指数为基准。
主要观点
- 股票评级：买入（相对沪深300指数涨幅15%以上）、增持（5%-15%）、中性（-5%至5%）、减持（跌幅5%以上）。
- 行业评级：看好（行业超越市场）、中性（行业与市场持平）、看淡（行业弱于市场）。
关键信息
- 首次覆盖光弘科技，给予“买入”评级。
- 投资建议需结合市场表现及投资者自身情况，不构成唯一依据。
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