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EDG 夺冠，电竞体育融合渐入佳境

核心内容

本报告聚焦2021年11月电竞与游戏行业的动态，分析市场表现、行业趋势及投资机会。EDG战队在《英雄联盟》S11全球总决赛中夺冠，成为国内电竞行业的重要里程碑，推动电竞与体育的深度融合，提升资本市场对游戏板块的关注度。同时，电竞入亚标志着电竞正式进入主流体育赛事体系，为行业带来新的发展机遇。

主要观点

• 电竞产业：电竞赛事是互联网游戏进入社会主流视野的重要途径，能够创造优质流量，带动广告营销、线上直播、衍生品、赛事旅游等行业的发展，是游戏行业获得地方政府支持的着力点。
• IP商业化：《英雄联盟》作为经典MOBA游戏，其IP衍生出多种内容形式，包括小说、漫画、虚拟女团等，且其手游《英雄联盟手游》在中国市场表现亮眼，付费收入已超过海外累计收入的总和，占比达全球总收入的53%。
• 行业增长：国内游戏行业的精品内容产出能力和海外发行能力持续提升，自研能力成为核心竞争力，元宇宙概念逐渐清晰，为行业带来长期增长潜力。
• 资本市场表现：中信传媒指数在最近一周上涨4.42%，在30个中信一级行业中位列第4位，显示行业整体表现优于大盘。
• 投资推荐：推荐关注游戏行业龙头如完美世界、吉比特、心动公司，以及广告营销细分领域如分众传媒、蓝色光标、天下秀。

关键信息

电竞与游戏行业动态

• EDG夺冠：EDG战队在S11全球总决赛中以3:2战胜DK战队，获得俱乐部史上首座全球总决赛冠军，极大提升了《英雄联盟》IP在国内的影响力。
• 电竞入亚：杭州2022年亚运会电子竞技小项名单公布，包括英雄联盟、王者荣耀（亚运版）、和平精英（亚运版）等8个项目，标志着电竞正式进入主流体育赛事体系。
• 游戏表现：10月，36个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金23.8亿美元，占全球TOP100收入的40%。吉比特旗下雷霆游戏10月收入环比增长44%，《一念逍遥》《问道》《地下城堡3：魂之诗》均表现不俗。

市场表现回顾

• 中信传媒指数：全周涨跌幅为+4.42%，跑赢深证成指、上证综指、创业板指。
• 细分行业表现：互联网影视音频板块表现最佳，涨跌幅达+15.40%；动漫、游戏板块次之。
• 个股表现：中青宝、天下秀、蓝色光标等个股涨幅较大，部分公司如ST联建、ST鼎龙等出现下跌。

行业要闻

• 政策与监管：《个人信息保护法》正式施行，工信部发布多项通知，强调信息通信服务感知提升，规范互联网平台运营。
• 技术进展：腾讯公布自研芯片进展，任天堂因芯片短缺下调Switch产量，同时加大游戏开发投入。
• 内容产出：《英雄联盟：双城之战》首映，刘慈欣小说《带上她的眼睛》将被改编为电影，Netflix在韩国投资30亿元。

行业数据

• 电影票房：本周国内票房4.05亿元，环比下降31.9%；观影人次1070万，环比下降30.6%。
• 剧集播映：《突围》《嘉南传》等剧集播映指数较高，显示内容市场活跃。
• 网络游戏：国内手游厂商表现强劲，雷霆游戏、三七互娱等公司排名上升。

风险提示

• 新冠疫情防控：可能影响线下活动及赛事。
• 国内监管政策：对行业运营和内容传播产生影响。
• 买量价格上涨：可能影响广告营销成本。
• 海外互联网市场政策：对出海业务构成不确定性。

分析师简介

李甜露，首创证券首席分析师，中国人民大学新闻与传播硕士，对外经济贸易大学经济学学士，具备6年证券研究经验，专注于互联网与文化传媒领域。

评级说明

• 股票投资评级：以6个月内市场表现为基准，相对沪深300指数涨幅分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，反映行业与整体市场表现的关系。

总结

EDG夺冠及电竞入亚为游戏行业带来积极影响，推动电竞与体育的融合。《英雄联盟》IP在商业化与用户增长方面表现突出，带动行业整体发展。国内游戏厂商在海外发行与自研能力上均有显著提升，元宇宙概念为行业带来长期增长空间。资本市场对游戏及广告营销板块关注度上升，推荐关注相关龙头公司。同时，需警惕政策、疫情及市场波动带来的风险。