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2018年1月8日市场与行业研究报告总结

核心内容概览

本报告涵盖2018年1月8日的市场指数表现、行业研究动态及个股分析，重点分析了A股及全球主要市场的走势，涉及宏观政策、行业景气度、投资建议等方面。

主要市场指数表现

主要观点：

• 跨年后资金面宽松，短端收益率大幅回落，但十年期国债和国开债收益率小幅上行。
• 302号文和同业存单备案额度收紧，体现了政策去杠杆意图，部分小银行和城商行负债压力增加，信用债可能承压。
• 1月2日雄安新区规划框架基本成熟，引发市场对雄安主题的关注，但机构参与度较低。

重要市场指数变化

主要观点：

• 美元指数小幅上涨，人民币汇率下跌，显示人民币贬值压力。
• 原油价格继续上涨，但市场对供给端的担忧仍存在。
• BDI指数上涨，显示航运市场有所回暖，但整体仍偏弱。

行业研究动态

1. 基础化工行业

• 化工板块上周上涨3.04%，跑赢沪深300指数0.36个百分点。
• 涨幅靠前的子板块包括石油石化（9.28%）、化学纤维（7.38%）、能源指数（6.00%）。
• 磷矿石供需关系改善，价格上调，建议关注磷产业链一体化企业如兴发集团。
• 原油供需紧平衡，建议关注中国石化、中国石油等。

2. 电力设备与新能源行业

• 新能源车板块边际改善，一季度景气度回暖概率高。
• 锂电池库存基本消耗，补贴退坡预期下抢装效应将显现。
• 光伏板块受一季度装机淡季影响，调整明显，但技术发展仍具潜力。
• 风电行业因弃风限电改善，复苏趋势明显，建议关注金风科技、天顺风能等。

3. 汽车行业

• 发改委发布《智能汽车创新发展战略（征求意见稿）》，确立智能汽车战略发展方向。
• 智能驾驶将成重点，北斗高精度定位将成为智能汽车标配。
• 建议关注智能汽车产业链企业，如亚太股份、拓普集团、均胜电子等。

4. 医药行业

• 医药生物指数上涨1.44%，跑输沪深300指数1.24个百分点。
• 一致性评价工作持续推进，医保支付等优惠政策将加速进口替代。
• 推荐关注创新药企业如康弘药业、恒瑞医药，以及受益于医改政策的医药流通企业如益丰药房。

5. 通信行业

• 三大运营商定调2018年战略，5G建设继续快速推进。
• 中国联通混改深入推进，建议关注其在5G、光通信等领域的领先企业，如中兴通讯、中天科技等。
• 工信部发布光电子器件技术发展线路图，提升国产化率。

6. 计算机行业

• 北斗高精度定位在智能驾驶中应用前景广阔，建议关注海格通信、北斗星通等。
• 新年军品订单报喜，显示北斗军品订单拐点已来，相关企业有望受益。

个股研究推荐

大参林 (603233)

• 首次推荐，广东地区零售药店龙头。
• 产品品类多元化，具备参茸滋补药材独特优势。
• 通过“自建”与“并购整合”扩张省外市场，业绩稳定增长。
• 给予“推荐”评级。

科达洁能 (600499)

• 首次推荐，业务涵盖陶瓷机械、节能环保、锂电材料。
• 蓝科锂业采用离子吸附法，具备核心竞争力。
• 在非洲有产业布局，未来有望持续受益于清洁用煤需求。

昊志机电 (300503)

• 维持推荐，产品主要为数控机床核心功能部件。
• 全球电主轴市场排名靠前，具备技术优势。
• 谐波减速器、RV减速器等业务稳步推进。

国药股份 (600511)

• 股东大会纪要发布，北京分销业务在医改背景下有望提升市场份额。
• 暂未评级，未来将密切关注政策与市场变化。

投资建议

• 行业推荐：关注石油石化、银行、房地产、工程机械、电力、农林牧渔、医药生物、商贸零售等。
• 主题投资：雄安新区、海南特区、北斗、5G等。
• 个股推荐：大参林、科达洁能、昊志机电等。
• 风险提示：政策风险、并购整合风险、市场波动等。

研究员与联系方式

• 研究员：汪毅、徐颖、包婷、杨超、李金锦、赵浩然、周伟佳、彭学龄、曲小溪、陈晨。
• 联系方式：
  • 深圳：程曦、李双红、黄永泉、终 骤
  • 北京：赵东、王媛、张羲子
  • 上海：谢彦蔚、张溪钰、徐文婷、吴曦

投资评级说明

• 公司评级：

  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间。
  • 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间。
  • 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上。

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场。
  • 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步。
  • 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场。

版权与免责声明

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总结

本报告综合分析了A股及全球主要市场指数的表现，指出资金面宽松、监管趋严等宏观因素对市场的影响。在行业层面，重点推荐了石油石化、智能汽车、医药生物、通信等具备政策利好与景气改善的板块。个股方面，大参林、科达洁能、昊志机电等被重点推荐。整体来看，市场处于结构性震荡状态，建议关注政策驱动型投资机会，同时注意风险控制。