20260511-大越期货-尿素周报_15页_2mb

报告摘要

本周尿素主力合约UR09下跌4.24%，收于1873元/吨。技术面上，UR09收盘价位于20日均线下方，均线呈向上趋势，价格处于近期区间内的40%分位数。整体市场处于预期透支后的基本面回归阶段，供应充裕，需求偏弱。

市场趋势：尿素价格持续承压，市场情绪偏向悲观。
主力持仓：大越五大指标中，UR高胜率席位净持仓偏空，显示市场看跌预期。
基差情况：UR主力合约基差为-23元/吨，盘面升水，显示期货价格高于现货价格。
基本面分析：
- 供应端：尿素日产量仍处于近年来同期高点，尽管部分企业计划检修，但前期短停装置复产，产量回落有限。
- 需求端：工业需求边际转弱，复合肥生产进入收尾阶段，三聚氰胺开工率降温，农业需求处于季节性切换的真空期。
库存情况：
- 厂内库存：57.15万吨，环比上周增加3.5%。
- 港口库存：15.09万吨，环比上周略有下降0.1%。
开工率：当前UR开工率为89.6%，环比上周下降3.0%。
利润情况：
- 固定床：理论利润+78元/吨，环比-95元/吨，同比-655元/吨。
- 气流床：理论利润+232元/吨，环比-85元/吨，同比-942元/吨。
- 天然气：理论利润-163元/吨，环比-35元/吨，同比-1253元/吨。
价格预测：预计下周UR主力合约将呈现区间震荡走势。