> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素周报总结（2026-5-11\~2026-5-15） ## 核心内容 本周尿素主力合约UR09下跌4.24%，收于1873元/吨。技术面上，UR09收盘价位于20日均线下方，均线呈向上趋势，价格处于近期区间内的40%分位数。整体市场处于预期透支后的基本面回归阶段，供应充裕，需求偏弱。 ## 主要观点 - **市场趋势**：尿素价格持续承压，市场情绪偏向悲观。 - **主力持仓**：大越五大指标中，UR高胜率席位净持仓偏空，显示市场看跌预期。 - **基差情况**：UR主力合约基差为-23元/吨，盘面升水，显示期货价格高于现货价格。 - **基本面分析**： - **供应端**：尿素日产量仍处于近年来同期高点，尽管部分企业计划检修，但前期短停装置复产，产量回落有限。 - **需求端**：工业需求边际转弱，复合肥生产进入收尾阶段，三聚氰胺开工率降温，农业需求处于季节性切换的真空期。 - **库存情况**： - **厂内库存**：57.15万吨，环比上周增加3.5%。 - **港口库存**：15.09万吨，环比上周略有下降0.1%。 - **开工率**：当前UR开工率为89.6%，环比上周下降3.0%。 - **利润情况**： - **固定床**：理论利润+78元/吨，环比-95元/吨，同比-655元/吨。 - **气流床**：理论利润+232元/吨，环比-85元/吨，同比-942元/吨。 - **天然气**：理论利润-163元/吨，环比-35元/吨，同比-1253元/吨。 - **价格预测**：预计下周UR主力合约将呈现区间震荡走势。 ## 关键信息汇总 ### 期货盘面 | 合约 | 价格 | 变化 | 厂家 | 价格 | 变化 | |------|------|------|------|------|------| | UR01 | 1887 | -5 | 山东 | 1830 | 0 | | UR05 | 1780 | -10 | 河南 | 1850 | 0 | | UR09 | 1873 | -7 | - | - | - | ### 现货行情 | 月份 | 厂内库存 | 变化 | 港口库存 | 变化 | |------|----------|------|----------|------| | 2026-5 | 57.15万吨 | +3.5% | 15.09万吨 | -0.1% | ### 开工率季节性 | 月份 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |------|------|------|------|------|------| | 1月 | 63.0 | 69.0 | 73.0 | 79.0 | 80.0 | | 2月 | 70.0 | 74.0 | 79.0 | 87.0 | 88.0 | | 3月 | 68.0 | 80.0 | 84.0 | 87.0 | 93.0 | | 4月 | 72.0 | 77.0 | 85.0 | 86.0 | 88.0 | | 5月 | 75.0 | 83.0 | 86.0 | 87.0 | 94.0 | ### 复合肥开工率季节性 | 月份 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |------|------|------|------|------|------| | 1月 | 47.5 | 41.5 | 38.0 | 41.0 | 34.0 | | 2月 | 49.0 | 25.5 | 30.0 | 22.0 | 40.0 | | 3月 | 55.0 | 51.5 | 57.0 | 56.0 | 33.0 | | 4月 | 50.0 | 43.5 | 47.0 | 54.5 | 52.5 | | 5月 | 44.5 | 41.0 | 49.5 | 47.5 | 43.5 | ### 三聚氰胺开工率季节性 | 月份 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |------|------|------|------|------|------| | 1月 | 62 | 51 | 65 | 55 | 48 | | 2月 | 74 | 51 | 71 | 67 | 64 | | 3月 | 66 | 64 | 75 | 61 | 56 | | 4月 | 80 | 68 | 75 | 63 | 66 | | 5月 | 76 | 57 | 71 | 75 | 60 | ### 装置利润 | 月份 | 固定床 (元/吨) | 气流床 (元/吨) | 天然气 (元/吨) | |------|----------------|----------------|----------------| | 2026-5 | -150 | 350 | -250 | ### 外内价差 | 月份 | 外内价差 (元/吨) | |------|------------------| | 2026-5 | -150 | ## 市场展望 综合来看，尿素市场基本面偏空，供需关系尚未明显改善，短期内价格可能继续承压。建议投资者关注市场库存变化及需求端恢复情况，谨慎操作。