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尿素早报总结

核心内容概述

本报告为2026年5月11日尿素早报，由大越期货投资咨询部朱天一发布，分析尿素市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并提供相关数据图表。

主要观点与关键信息

1. 基本面分析

• 供应情况：当前尿素日产量和开工率小幅下滑，但整体仍处于近年来同期的高点，供应充裕。
• 需求情况：
  • 工业需求边际转弱，复合肥高氮肥生产进入收尾阶段，产能利用率下降。
  • 三聚氰胺开工率有所降温。
  • 农业需求呈现南北分化，北方春耕备肥基本结束，农业直接采购以零星刚需为主。
• 出口情况：外盘价格受地缘因素及供应链重构影响持续走强，出口内外价差大，处于历史极端水平。出口法检管控依然严格，国际价格对国内市场影响有限。
• 政策变化：小包装农用尿素出口临时禁令于5月正式到期，市场对后续出口政策调整存在一定预期。
• 当前现货价格：UR交割品现货价为1880元/吨，较前一日下跌10元。

2. 基差分析

• 基差情况：UR09合约基差为-76元，升贴水比例为-4.0%，整体偏空。
• 基差变化：基差较前一日上涨21元。

3. 库存分析

• 厂内库存：UR厂内库存为46.5万吨，较前一日增加1.9万吨，偏多。
• 港口库存：UR港口库存为15万吨，较前一日无变化。
• 仓单库存：尿素仓单为13500吨，2026年1月至4月保持稳定。

4. 盘面走势分析

• 盘面情况：UR09合约20日均线向上，收盘价位于20日均线之上，整体偏多。
• 今日走势预期：UR09今日走势预计震荡。

5. 主力持仓分析

• 主力持仓：UR主力合约净多头持仓，偏多。

期货与现货行情对比

供需平衡表（2018-2025）

数据图表说明

• 尿素仓单：显示2024年1月至2026年4月尿素仓单变化趋势，2026年1月至4月保持在13500吨。
• 厂内库存季节性：2022年至2025年厂内库存数据，2026年5月库存为45万吨。
• 港口库存季节性：2022年至2025年港口库存数据，2026年数据尚未提供。

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