> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素早报总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年5月11日尿素早报，由大越期货投资咨询部朱天一发布，分析尿素市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并提供相关数据图表。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 基本面分析 - **供应情况**：当前尿素日产量和开工率小幅下滑，但整体仍处于近年来同期的高点，供应充裕。 - **需求情况**： - 工业需求边际转弱，复合肥高氮肥生产进入收尾阶段，产能利用率下降。 - 三聚氰胺开工率有所降温。 - 农业需求呈现南北分化，北方春耕备肥基本结束，农业直接采购以零星刚需为主。 - **出口情况**：外盘价格受地缘因素及供应链重构影响持续走强，出口内外价差大，处于历史极端水平。出口法检管控依然严格，国际价格对国内市场影响有限。 - **政策变化**：小包装农用尿素出口临时禁令于5月正式到期，市场对后续出口政策调整存在一定预期。 - **当前现货价格**：UR交割品现货价为1880元/吨，较前一日下跌10元。 ### 2. 基差分析 - **基差情况**：UR09合约基差为-76元，升贴水比例为-4.0%，整体偏空。 - **基差变化**：基差较前一日上涨21元。 ### 3. 库存分析 - **厂内库存**：UR厂内库存为46.5万吨，较前一日增加1.9万吨，偏多。 - **港口库存**：UR港口库存为15万吨，较前一日无变化。 - **仓单库存**：尿素仓单为13500吨，2026年1月至4月保持稳定。 ### 4. 盘面走势分析 - **盘面情况**：UR09合约20日均线向上，收盘价位于20日均线之上，整体偏多。 - **今日走势预期**：UR09今日走势预计震荡。 ### 5. 主力持仓分析 - **主力持仓**：UR主力合约净多头持仓，偏多。 --- ## 期货与现货行情对比 | 合约 | 价格（元/吨） | 变化（元/吨） | 厂家 | 现货价格（元/吨） | 变化（元/吨） | |--------|---------------|--------------|------------------|------------------|--------------| | UR01 | 1943 | -37 | 山东（最低交割品） | 1870 | -10 | | UR05 | 1870 | -16 | 河南 | 1880 | -10 | | UR09★主力 | 1956 | -31 | - | - | - | --- ## 供需平衡表（2018-2025） | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 出口量（万吨） | 表观消费（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|-------------|----------------|------------------|------------------|------------------|----------| | 2018 | 7554.00 | - | - | - | - | - | - | - | | 2019 | 7176.00 | -5.0% | 5253.79 | 494.54 | 4790.42 | 83.35 | 4756.55 | - | | 2020 | 7102.00 | -1.0% | 5357.01 | 545.06 | 4813.28 | 57.97 | 4787.90 | 0.7% | | 2021 | 7334.00 | 3.3% | 5433.75 | 529.91 | 4844.97 | 86.73 | 4873.73 | 1.8% | | 2022 | 7376.00 | 0.6% | 5621.93 | 283.13 | 5352.09 | 109.80 | 5375.16 | 10.3% | | 2023 | 7278.00 | -1.3% | 6085.45 | 425.10 | 5667.97 | 82.29 | 5640.46 | 4.9% | | 2024 | 7540.00 | 3.6% | 6550.12 | 26.06 | 6567.71 | 167.90 | 6653.32 | 18.0% | | 2025 | 7980.00 | 5.8% | 7077.79 | 489.47 | 6619.79 | 124.59 | 6576.48 | -1.2% | --- ## 数据图表说明 - **尿素仓单**：显示2024年1月至2026年4月尿素仓单变化趋势，2026年1月至4月保持在13500吨。 - **厂内库存季节性**：2022年至2025年厂内库存数据，2026年5月库存为45万吨。 - **港口库存季节性**：2022年至2025年港口库存数据，2026年数据尚未提供。 --- ## 免责声明 - 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、复制或传播。 - 报告基于公开资料和实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务建议，使用报告造成的损失与大越期货无关。 --- ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - 邮箱：dyqh@dyqh.info