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尿素市场分析总结（2026-06-26）

核心内容概述

本报告围绕尿素市场近期表现，从价格、基差、产量、利润、库存、出口及下游需求等多个维度进行分析，为市场参与者提供参考。整体来看，尿素市场呈现震荡态势，出口利润尚存，但国内需求端表现较为平淡。

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主要观点

1. 价格与基差

• 尿素主力合约收盘价为1736元/吨，较前一日下跌40元/吨。
• 河南小颗粒出厂价为1800元/吨，山东为1810元/吨，江苏为1830元/吨。
• 小块无烟煤价格为1100元/吨。
• 基差方面：山东基差74元/吨（+30），河南基差64元/吨（+20），江苏基差94元/吨（+30），整体基差走强。
• 出口利润：当前出口利润为897元/吨（+7），仍具吸引力。

2. 供应端

• 截至2026-06-26，尿素企业产能利用率90.32%（+0.08%），处于同比高位。
• 样本企业总库存量为113.36万吨（+4.78万吨），港口库存为14.49万吨（-0.50万吨）。
• 周度产量小幅回升，但装置检修损失量有所增加。

3. 成本与利润

• 尿素生产成本上升，导致生产利润下降至35元/吨（-10）。
• 盘面生产利润：整体处于低位，市场对成本的抬升预期较强。
• 出口利润：保持正值，预计出口窗口期将支撑尿素价格。

4. 需求端

• 复合肥产能利用率32.22%（+0.20%），部分企业转产小麦肥，负荷小幅提升。
• 三聚氰胺产能利用率59.52%（+2.02%），但终端消费进入淡季，对尿素的刚需采购有限。
• 农需虽有跟进，但尚未形成持续合力，整体需求偏弱。

5. 出口与市场预期

• 2026年3季度行业自律指导价上调100-210元/吨，对价格形成一定支撑。
• 印度NFL尿素进口招标已收33家供货商625.05万吨货源，意向采购量170万吨，预计最晚船期为7月20日。
• 出口政策灵活，市场反应良好，需关注后续订单兑现情况。

6. 库存与持仓

• 厂内库存持续累库，港口库存小幅波动。
• 尿素主力合约持仓量和成交量均保持稳定，市场交易活跃度未明显变化。

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关键信息汇总

价格与基差

地区	小颗粒价格（元/吨）	基差（元/吨）
山东	1810（-10）	74（+30）
河南	1800（0）	64（+20）
江苏	1830（-10）	94（+30）
尿素主力	1736（-40）	-

产能利用率

类型	产能利用率（%）
尿素整体	90.32（+0.08）
煤制	未提供
天然气制	未提供

出口信息

• 印度NFL招标：625.05万吨货源，意向采购170万吨。
• 波罗的海FOB：小颗粒最低价444.90美元/吨（50万吨），西海岸449.30美元/吨（23.4万吨）。
• 出口利润：897元/吨（+7），仍具吸引力。

库存情况

• 厂内库存：113.36万吨（+4.78）。
• 港口库存：14.49万吨（-0.50）。
• 河北下游原料库存：小幅波动，未提供具体数据。

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策略建议

• 单边策略：震荡。
• 跨期策略：UR09-01逢低正套。
• 跨品种策略：无。

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风险提示

1. 国内出口政策变动。
2. 农需跟进情况不及预期。
3. 下游采购节奏缓慢。

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数据来源

• 数据提供：隆众资讯、同花顺、华泰期货研究院。
• 分析师团队：
  • 梁宗泰（F3056198, Z0015616）
  • 陈莉（F0233775, Z0000421）
  • 杨露露（F03128371, Z0023799）
• 联系人：
  • 刘启展（F03140168）
  • 梁琦（F03148380）

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