> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素市场分析总结 ## 核心内容概览 尿素市场在2026年5月14日呈现整体震荡偏弱走势，价格和基差均有所波动，下游开工率下降，需求端农业与工业需求均表现疲软。出口利润虽有提升，但出口政策尚未明确，市场仍需关注后续动态。 --- ## 主要观点 - **价格波动**：尿素主力合约收盘价为1873元/吨，较前一交易日下跌7元。河南、山东、江苏地区小颗粒尿素出厂价分别为1850元/吨、1830元/吨和1820元/吨，分别与前一日持平、持平和下跌10元。山东、河南、江苏的基差分别为-43元/吨、-23元/吨和-53元/吨，基差整体偏弱。 - **供应端**：尿素企业产能利用率维持在89.63%（+0.08%），样本企业总库存量为57.15万吨（+10.65万吨），港口库存为15.09万吨（-0.10万吨），显示供应端库存有所累积。 - **需求端**：复合肥产能利用率下降至35.39%（-3.07%），三聚氰胺产能利用率下降至61.15%（-2.21%），尿素企业预收订单天数为6.12日（-0.82日），下游采购积极性较低。 - **市场动态**：尿素新单成交放缓，现货价格松动。山东地区出厂价已低于指导价，港口库存小幅去库，但整体市场仍面临压力。 - **出口利润**：出口利润为3371元/吨（+9），显示出口市场对尿素有吸引力，但国内出口政策尚未明确，需持续关注。 --- ## 关键信息 ### 一、尿素基差结构 - **山东尿素小颗粒价格**：从2022年1,000元/吨逐渐上涨至2026年1,750元/吨。 - **河南尿素小颗粒价格**：数据缺失，但基差走势显示河南尿素价格相对偏弱。 - **河南基差**：基差在2026年12月6日为-53元/吨，显示尿素价格低于期货价格。 - **尿素主力合约收盘价**：2026年12月26日为1,750元/吨，较2022年价格有所下降。 - **价差波动**：1-5价差、5-9价差、9-1价差显示市场价差波动较大，部分价差为负值，反映现货与期货价格倒挂现象。 ### 二、尿素产量与检修情况 - **尿素周度产量**：2026年12月23日产量达到1,350,000吨，较2025年有所增长。 - **尿素装置检修损失量**：检修损失量在2026年9月16日为20万吨，显示部分装置因检修影响产量。 ### 三、尿素生产利润与开工率 - **尿素生产成本**：2026年12月25日为1,550元/吨，较2025年略有上升。 - **尿素生产利润**：2026年12月26日为150元/吨，显示生产利润较前期有所下降。 - **尿素产能利用率**：2026年11月18日为80%，整体维持在高位。 - **煤制与天然气制产能利用率**：数据缺失，但显示煤制产能利用率相对稳定。 ### 四、尿素外盘价格与出口利润 - **尿素小颗粒波罗的海FOB价格**：2026年11月27日为350美元/吨，较2025年有所下降。 - **尿素大颗粒东南亚CFR价格**：2026年11月27日为450美元/吨，显示出口价格波动。 - **尿素出口利润**：2026年5月30日出口利润为3,800元/吨，显示出口利润较高。 ### 五、尿素下游开工与订单情况 - **复合肥产能利用率**：2026年11月18日为35.39%，显示农业需求暂时减弱。 - **三聚氰胺产能利用率**：2026年11月18日为61.15%，随着国际地缘冲突缓解，价格快速回落。 - **待发订单天数**：2026年11月18日为6.12日，显示下游采购节奏放缓。 ### 六、尿素库存与仓单 - **厂内库存**：2026年12月23日为50万吨，显示库存有所累积。 - **港口库存**：2026年11月18日为15万吨，港口库存小幅去库。 - **尿素仓单数量**：2026年11月25日为50,000张，仓单数量有所波动。 --- ## 策略建议 - **单边策略**：震荡偏弱，建议观望。 - **跨期策略**：观望。 - **跨品种策略**：无明显建议。 --- ## 风险提示 - **国内出口政策变动**：可能影响出口利润与市场供需。 - **农业需求跟进情况**：夏季水稻与玉米用肥情况将影响需求端。 - **下游采购节奏**：采购积极性不足可能进一步影响价格走势。 --- ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616 - **陈莉**：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421 - **杨露露**：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799 --- ## 联系信息 - **联系人**：刘启展（从业资格号F03140168）与梁琦（从业资格号F03148380） - **客服热线**：400-628-0888 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **官方网址**：www.htfc.com --- ## 免责声明 本报告基于已公开信息编制，内容仅供参考，不构成投资建议。报告观点、结论及预测可能随市场变化而调整，投资者应自行判断。本报告版权为华泰期货研究院所有，未经许可不得复制或引用。