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尿素市场分析总结

核心内容

2026年1月15日，尿素市场呈现震荡偏强走势，下游需求有所提升，厂家待发订单充足，推动出厂价小幅上调。同时，国际尿素市场情绪有所提振，印度NFL招标及还盘意向为市场注入信心。

主要观点

• 价格与基差
  尿素主力收盘价为1801元/吨，较前一交易日下跌13元/吨。河南小颗粒出厂价为1760元/吨，山东小颗粒出厂价为1760元/吨（+20），江苏小颗粒出厂价为1770元/吨（+10）。尿素生产利润为195元/吨（+20），出口利润为849元/吨（-9）。

• 供应端
  1月部分气头装置及技改企业恢复生产，供应量有所增加。全国尿素企业产能利用率维持在85.25%（+0.08%），样本企业总库存为98.61万吨（-3.61万吨），港口样本库存为12.90万吨（-0.60万吨）。

• 需求端
  复合肥产能利用率提升至40.08%（+2.91%），三聚氰胺产能利用率升至62.18%（+7.83%）。尿素企业预收订单天数为6.06日（-0.35日），下游开工率提升，原料库存天数下降，出货加快，库存逐步去库。

• 出口动态
  印度NFL尿素进口招标共收26家供货商362万吨投标，最低报价东海岸CFR为426.8美元/吨，西海岸为424.8美元/吨，较上一标上涨5-8美元/吨。印度还盘意向购150万吨，目前已预定100万吨。国内出口配额暂无新消息，后续需关注出口动态及淡储节奏。

关键信息

• 价格走势
  国内尿素价格小幅上调，国际价格有所上涨，提振市场情绪。

• 库存情况
  国内尿素库存持续去库，港口库存小幅下降，显示市场需求回暖。

• 出口利润
  出口利润仍保持较高水平，但略有下降，需关注国际价格波动及出口政策。

• 下游需求
  冬腊肥和返青肥采购启动，复合肥和三聚氰胺开工率提升，农业及工业需求好转。

• 策略建议
  单边策略：震荡偏强
  跨期策略：UR05-09逢低正套
  跨品种策略：无

风险提示

• 国内出口政策变动
• 装置检修情况
• 库存变动
• 农业需求变化

图表说明

• 基差结构：展示山东、河南地区尿素现货与期货价格的基差变化，反映市场供需关系。
• 产量与开工率：显示尿素周度产量、产能利用率及下游开工率，体现市场供应与需求的动态。
• 出口与利润：分析尿素出口价格及利润变化，评估国际市场对国内价格的影响。
• 库存与仓单：反映尿素上下游库存变化及期货市场持仓情况，有助于判断市场趋势。

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421
• 杨露露：从业资格号 F03128371
• 刘启展：从业资格号 F03140168
• 梁琦：从业资格号 F03148380，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

公司信息

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